金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油(yóu)、燃(rán)油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃(lí)行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合(hé)适做多(duō)但是驱动阴肖是指哪几个肖有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑导致的(de)现货价格下(xià)降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目(mù)前(qián)来看(kàn)，投产的(de)变(biàn)数预(yù)计不(bù)大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得(dé)。策略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环(huán)比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持平(píng)去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我(wǒ)们(men)观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素，往年下游阴肖是指哪几个肖存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可能(néng)性。但是从近期(qī)的现货反馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调现(xiàn)货(huò)价格，产销维持在较(jiào)高水平(píng)，因此近月确实(shí)难以(yǐ)出现回(huí)撤，总体还(hái)是正(zhèng)套思路。

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