衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回(huí)落以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了(le)国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定(dìng)位(wèi)发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近(jìn)发布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是(shì)泽连(lián)斯(sī)基(jī)，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发(fā)生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确(q离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗uè)性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全(quán)性(xìng)遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官(guān)的(de)言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和(hé)他们(men)通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的(de)价(jià)格(gé)。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的(de)下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)和(hé)海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性(xìng)成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的(de)主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰，对于(yú)后续(xù)何(hé)时(shí)停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下(xià)滑(huá)将有助(zhù)于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体即将维(wéi)持(chí)区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一(yī)定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是(shì)受(shòu)到油价(jià)影(yǐng)响，自(zì)身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系(xì)品种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看，需求即离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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