钠电池产能(néng)规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池项目进展的(de)“积极(jí)主动”，在2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利(lì)好(hǎo)消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多(duō)月时间(jiān)极速(sù)腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺科技(jì)也只收(shōu)获(huò)了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨跌折射的(de)是市(shì)场(chǎng)对(duì)传艺科(kē)技(jì)高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产能又该(gāi)如何(hé)消化？过往(wǎng)投资计划(huà)频频“跳票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期天差地(dì)别等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年(nián)代，钠离(lí)子(zi)电池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研发进(jìn)度大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完(wán)成突(tū)破(pò)以及(jí)锂价(jià)不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才(cái)作为锂(lǐ)电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电(diàn)池(chí)，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并将风口(kǒu)带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入(rù)局(jú)。彼(bǐ)时的公告(gào)显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万(wàn)元通过全资子公司(sī)江苏(sū)智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和(hé)杨崇义(yì)合作设立控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技旋即涨停，当日(rì)盘后公(gōng)司(sī)迫不及待召开(kāi)电(diàn)话会议，向(xiàng)合计(jì)64名分(fēn)析师(shī)和(hé)个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划(huà)，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺(yì)科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车在(zài)前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠(nà)电项目(mù)进展，而公司股价也往往在公告披露后录(lù)得大幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘(pán)中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左右的(de)温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股(gǔ)价开(kāi)始掉头向(xiàng)下(xià)，无论(lùn)其如(rú)何发布(bù)“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召(zhào)开电(diàn)话会并(bìng)在(zài)《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中对外发(fā)布(bù)钠电池业务未来(lái)规划、技术水平等(děng)涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易(yì)所关注函回复的公告(gào)》补充披露(lù)相关事项，传艺科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归根结(jié)底还是其(qí)资金有限与钠电产(chǎn)能(néng)规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电(diàn)产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还(hái)需(xū)要更(gèng)多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费(fèi)电子零组件，具(jù)体包(bāo)括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触(chù)控(kòng)模组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当年公(gōng)司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏(fú)伏(fú)，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就(jiù)已经达(dá)到(dào)了9000万元(yuán)，净(jìng)利(lì)润增(zēng)长乏力(lì)可见礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去(qù)年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深(shēn)交所的(de)回(huí)函中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目(mù)的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其(qí)在投资(zī)钠(nà)电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公司公告称，传艺(yì)科(kē)技(jì)及子公司拟(nǐ)向工(gōng)商银行(xíng)、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的(de)项目(mù)贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据(jù)最(zuì)新(xīn)的调研记录(lù)，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头(tóu)银行已(yǐ)审(shěn)批(pī)通(tōng)过，参团银行处(chù)于正常的审(shěn)批(pī)流(liú)程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票(piào)预案》，拟募(mù)资不超过30亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)的(de)24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募(mù)投(tóu)资金中的1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低(dī)于10亿元，整个钠(nà)电池全供应(yīng)链项目(mù)计划(huà)到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在(zài)近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实(shí)，几年(nián)后公司营收将在(zài)当前基础上(shàng)翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上(shàng)后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元(yuán)年(nián)的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时(shí)代(dài)、中科海(hǎi)纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨头在(zài)内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能(néng)，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们(men)已(yǐ)经走在前(qián)面(miàn)，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而传艺科(kē)技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏(sū)新能源、德博新能(néng)源签订项目合作或战略合(hé)作(zuò)协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时(shí)，公司都以“目(mù)前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖储能(néng)、低速电动车及电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两轮(lún)电动车品牌开(kāi)展(zhǎn)送样和合作(zuò)意(yì)向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具(jù)体的(de)客户(hù)名称和订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地(dì)正(zhèng)数(shù)倍级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地(dì)产(chǎn)能大幅增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能(néng)利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸(suān)电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到(dào)5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量(liàng)应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科(kē)技(jì)却十分自信(xìn)，其(qí)在调研记录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了(le)2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关(guān)系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注(zhù)意(yì)的是(shì)，沉(chén)寂(jì)多年(nián)的钠(nà)电池是在此前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作为“替代”而被(bèi)推到(dào)台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电(diàn)池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧阳明(míng)高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到(dào)对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可(kě)能(néng)成为(wèi)主(zhǔ)流(liú)。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的一个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建设(shè)成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一(yī)步向钛媒体APP分析(xī)，“钠(nà)离子电池(chí)性(xìng)能比较接近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量(liàng)密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成(chéng)本(běn)基(jī)本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下(xià)降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池还有(yǒu)降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规模量(liàng)产后(hòu)钠(nà)离子电池正、负(fù)极(jí)材料价格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就依(yī)然存(cún)在(zài)，并(bìng)且(qiě)随(suí)着技术不断发展、产业(yè)不断成(chéng)熟，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的降本空(kōng)间有望进一步打(dǎ)开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电(diàn)产业规模化(huà)完成后，能(néng)和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成(chéng)本(běn)。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上(shàng)时(shí)，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池(chí)在(zài)动力领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括(kuò)传(chuán)艺(yì)科技(jì)在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠电(diàn)池利(lì)润(rùn)率下(xià)降(jiàng)或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记(jì)录中曾(céng)表示，公司(sī)钠电(diàn)池(chí)定(dìng)价主要(yào)根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般给到客礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开户的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产能消(xiāo)化之外，市场还担(dān)忧传艺科(kē)技(jì)项(xiàng)目投资的(de)定力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军(jūn)钠(nà)电领域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科(kē)技在投(tóu)资(zī)上(shàng)缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更(gèng)募资(zī)用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)、轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)，已(yǐ)经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则(zé)从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生(shēng)变(biàn)。公司终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入(rù)轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项(xiàng)目的建设，并将后者(zhě)的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定(dìng)增募(mù)资6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元(yuán)用于年产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目。但次年6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌(líng)波路(lù)33号改建至江(jiāng)苏省高邮市(shì)经(jīng)开(kāi)区(qū)凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入(rù)“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投(tóu)计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项(xiàng)目就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制(zhì)电(diàn)路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间(jiān)过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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