5月12日晚间，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国(guó)内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是内地(dì)少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买96的因数有哪些数，72的因数有哪些方机(jī)构之一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美(měi)元(yuán)，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度(dù)末(mò)，景林资(zī)产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其(qí)中(zhōng)，前十(shí)大(dà)持仓标的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季(jì)度前五大(dà)卖出标的包(bāo)括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持(chí)仓前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依(yī)旧是拼多(duō)多，与(yǔ)上季度对比，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度持仓(cāng)数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比(bǐ)一次(cì)猛。拼多(duō)多(duō)也(yě)不(bù)负众(zhòng)望，从股(gǔ)价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年(nián)2月初便戛然(rán)而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓(cāng)市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育(yù)股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度(dù)还(hái)建仓了好未来，期末持(chí)股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股价均(jūn)处(chù)于(yú)震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然(rán)旺(wàng)盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目(mù)前行业政策环(huán)境趋于(yú)稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很(hěn)多公司(sī)退(tuì)出离开，使得行(xíng)业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公(gōng)司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来(lái)说，凭借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域(yù)业务基础扎实，原有的留(liú)学等业务恢复(fù)增长，同(tóng)时素质(zhì)教育、直播电商业务(wù)等新业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的(de)利润和(hé)现金(jīn)流稳中转好，同时账(zhàng)上资金(jīn)充足(zú)，当(dāng)时的估值下有足(zú)够的安全边际。在过(guò)去几个季度的财(cái)报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅资产对于教育(yù)领域(yù)也(yě)颇为看好(hǎo)，但是标的选择(zé)似乎与景林资产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例接(jiē)近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于(yú)去年(nián)底(dǐ)增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估(gū)支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本(běn)周中(zhōng)特估(gū)仅热(rè)闹(nào)了一两天(tiān)，随后便(biàn)开(kāi)始持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内容为客观(guān)数据(jù)信息罗列，不构(gòu)成任(rèn)何投资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市(shì)场成交量尚(shàng)且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连(lián)续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市(shì)场观(guān)点认(rèn)为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发(fā)布(bù)的金融(róng)数(shù)据大幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国(guó)盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比(bǐ)多(duō)增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基数的异常，因(yīn)而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落的(de)主要原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增(zēn96的因数有哪些数，72的因数有哪些g)速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券的点评称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下后上(shàng)，并(bìng)不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国(guó)股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直(zhí)在(zài)压降票据等低(dī)效资(zī)产，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了(le)很多(duō)票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增(zēng)长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭(qiào)化产生(shēng)的后(hòu)果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐(lè)观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市(shì)场要想好起来，必然要让大家(jiā)看到(dào)宽信用(yòng)的信号(hào)出现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的(de)涨幅(fú)。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智(zhì)能这边，在(zài)未有增(zēng)量资金进场的情况之下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业(yè)绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下(xià)市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅(jǐn)只是(shì)但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但(dàn)很多投(tóu)资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦(kǔ)难(nán)言，市场(chǎng)上大热的(de)人工智能，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构审(shěn)美(měi)。直白点说，市场根本(běn)就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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