五一(yī)长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风(fēng)暴(bào)即(jí)将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管了(le)第(dì)一(yī)共和银行，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业危机中第(dì)四家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是美国历史上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此前(qián)我(wǒ)们多次(cì)强调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行(xíng)又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息(xī)又会令(lìng)其成(chéng)本抬(tái)升，银行的(de)经(jīng)营(yíng)将(jiāng)持续恶(è)化，新(xīn)一(yī)轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规(guī)模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停(tíng)摆及可(kě)能出现的债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违(wéi)约(yuē)的(de)可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问题(tí)上分歧(qí)很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧(jù)了美债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议员，她在(zài)信中表示，美(měi)国政府(fǔ)可(kě)能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总(zǒng)值(zhí)约(yuē)23万亿(yì)美(měi)元，这意(yì)味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但(dàn)当前(qián)美元出(chū)现信用危机，全(quán)球掀起去(qù)美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将结束了(le)。想借新来还旧，但新(xīn)债没(méi)人买了(le)，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差。今年(nián)第一(yī)季度韩国(guó)出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出(chū)口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口五分(fēn)之(zhī)一(yī)的(de)半(bàn)导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时(shí)全(quán)球经济数据可能(néng)比任何人都(dōu)多，他(tā)称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融(róng)危(wēi)机(jī)的本质是债务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增，债务(wù)危机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球(qiú)债(zhài)务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全(quán)球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融(róng)危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标(biāo)普指数期货虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概(gài)率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级(jí)别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能(néng)性已经非(fēi)常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议(yì)有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看(kàn)，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头(tóu)向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及(jí)70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年(nián)内到(dào)不了，但(dàn)也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融(róng)危机(jī)本轮(lún)早就该爆发的，但由(yóu)于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们(men)将再度见(jiàn)证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的(de)金(jīn)融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直没有出(chū)现，每当你认(rèn)为(wèi)它要出(chū)现的时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没(méi)有来，总是在希(xī)望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都(dōu)相(xiāng)信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样(yàng)去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了(le)。你会静默，手握(wò)着星火(huǒ)等(děng)在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你一定等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们(men)都会回来(lái)，你誓(shì)死(sǐ)为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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