昨(zuó)夜(yè)，据路透社最新报道，知情人(rén)士透露，美国(guó)总统(tǒng)拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)接近就美国债务(wù)上(shàng)限达成协议，双(shuāng)方在可自(zì)由支(zhī)配开支方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人士(shì)称，最(zuì)终可(kě)能达成的不会是一份长达数百页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰写、阅读和(hé)投票(piào)的(de)法案，而是一(yī)份包含几个关键数字的(de)精(jīng)简协议。另(lìng)一位消息人士称，预(yù)计(jì)谈判代表(biǎo)将敲定可自由(yóu)支配开支的最高限额，包括军费(fèi)开支，但让议员们(men)在未来几个月(yuè)通(tōng)过正常的拨款程序敲定住房和教育等类别的(de)细节。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美国的可(kě)自由支配(pèi)支(zhī)出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美(měi)元(yuán)支出总额的27％。其(qí)中大(dà)约一半用于(yú)国防，一些议(yì)员表示不应该削减这一领(lǐng)域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周(zhōu)四表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个(gè)月来首(shǒu)次面对面会(huì)议(yì)不太可能(néng)采取新(xīn)的措施。当前的任务是(shì)监控市(shì)场形(xíng)势(shì)并及(jí)时作出反(fǎn)应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标(biāo)不是推动(dòng)油价(jià)上涨，而是平衡价格(gé)，以确保(bǎo)生(shēng)产(chǎn)者(zhě)和消费者的(de)利(lì)益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前(qián)的价格反映了市场对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美(měi)国加息阻碍(ài)了油价(jià)进一(yī)步上(shàng)涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数(shù)据显示，交(jiāo)易员们(men)完(wán)全押注美联储会(huì)在6月或7月的某次会(huì)议上再度加息(xī)25个基(jī)点，最早在6月便加(jiā)息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利(lì)率5.08％高(gāo)出(chū)超过25个基点，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会议中美联储肯定(dìng)会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期合约显示(shì)消(xiāo)化了约14个基(jī)点(diǎn)的加息预(yù)期，由于美联储(chǔ)加(jiā)息规模通常都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止步三日(rì)连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最(zuì)好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历(lì)史新高(gāo)，市值曾达到9550亿(yì)美(měi)元，距1万亿美元市值大关一步(bù)之(zhī)遥(yáo)，有望成为(wèi)全球(qiú)第(dì)九家市(shì)值突破1万(wàn)亿美元的(de)上市(shì)公司(sī)。盘(pán)中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当(dāng)于(yú)两个英(yīng)特尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最大(dà)单日市值增长规模，一日(rì)的市(shì)值(zhí)涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的(de)财(cái)报(bào)数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美(měi)元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但(dàn)好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期的(de)65亿美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英伟达数(shù)据中心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期(qī)的39亿(yì)美元。

　　最重(zhòng)要(yào)的(de)数(shù)据在(zài)于——展望未来，英伟达预计第二财季(jì)营收(shōu)将达到110亿美(měi)元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望(wàng)表明(míng)，英伟达从全球企业布局AI的热潮(cháo)中获得的利益(yì)远超人们(men)预期(qī)。英伟达生产极度复(fù)杂(zá)的人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的(de)最重要底(dǐ)层硬件。英伟达(dá)如今在AI用途的芯(xīn)片领域占据主导地(dì)位，该公(gōng)司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适(shì)合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半年(nián)以来新(xīn)低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并(bìng)创下近半年或(huò)半(bàn)年(nián)多以(yǐ)来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱(ruò)。对此，大有期货(huò)投研中心(xīn)黑色高级研究员黄科(kē)在(zài)接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，近(jìn)期(qī)黑色系品种大幅下(xià)跌是宏观和产业共振带来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美(měi)国两党对于政府债(zhài)务上限问题仍(réng)没有达成一致，随着截止(zhǐ)日期临近，市场各方的避险观望情绪较(jiào)为明显(xiǎn)；而从美联(lián)储5月会议纪要(yào)来(lái)看，不能排除接(jiē)下(xià)来(lái)继续加息的可能性，当前美(měi)联储(chǔ)6月加息概(gài)率上升到40％附(fù)近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压力(lì)。国内方面，5月份公布(bù)的社融和固定(dìng)资产投(tóu)资等经济数据略(lüè)低于市场，市场(chǎng)担(dān)心经济复苏的(de)后劲(jìn)不足(zú)，也导致与国内经济状况(kuàng)关联性较强的黑(hēi)色(sè)系品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面(miàn)也并坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸(bìng)无利多因(yīn)素。黄科表示，从现(xiàn)货市场(chǎng)表现(xiàn)来看，虽然(rán)目(mù)前铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量已经(jīng)见(jiàn)顶，但(dàn)随着成(chéng)本端原料价格的大(dà)幅回(huí)落，钢(gāng)厂(chǎng)方(fāng)面并没(méi)有(yǒu)很强的减产动力。在行业利润尚(shàng)存、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧(yà)产(chǎn)量甚(shèn)至(zhì)止跌(diē)回升，减产不及预期以(yǐ)及原料成本持续(xù)下移导(dǎo)致(zhì)钢价下方支撑(chēng)走弱；而当前国(guó)内钢材需求也已临近淡(dàn)季，在需(xū)求乏(fá)力(lì)的情况下，钢材价(jià)格不(bù)断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对记者表示(shì)，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品(pǐn)市场整体陷(xiàn)入(rù)“供(gōng)应增、需求(qiú)底(dǐ)部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向(xiàng)循(xún)环，期现货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两(liǎng)个月(yuè)来钢(gāng)材下游需求恢(huī)复距离此前预(yù)期有(yǒu)较大差距，叠(dié)加(jiā)今年年初以来市场(chǎng)对下(xià)游需(xū)求的乐(lè)观(guān)预(yù)期，导致钢(gāng)厂产量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段性错配的(de)情(qíng)况下，钢(gāng)铁原燃(rán)料(liào)进口规模又出现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下(xià)半年(nián)的粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策(cè)也(yě)进一(yī)步压低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种(zhǒng)周度(dù)表观(guān)消费量均值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份我国粗(cū)钢(gāng)产量为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延(yán)续(xù)弱势，中期有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从当(dāng)前钢材(cái)市(shì)场面临的(de)问题(tí)来看，方正中期(qī)期(qī)货研究(jiū)院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面(miàn)的问题：一(yī)是高炉减产不(bù)充分(fēn)；二(èr)是外需可能(néng)会(huì)大(dà)幅下(xià)滑；三是国内政(zhèng)策刺激还(hái)比较有限，当前(qián)内需虽然未见好转，但今年以来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来(lái)国内政(zhèng)策利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未能如期出现，但国内市场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表现来(lái)看，钢(gāng)材需(xū)求端利空可能来自海外(wài)，6月出口一旦转差，则(zé)板材供应压(yā)力会(huì)明显增加，产量也面临继续压减。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策(cè)不及预期后，国内下一(yī)个(gè)相(xiāng)对重要的政策时点(diǎn)可(kě)能在7月的半年(nián)度经济数据公布后(hòu)，在此(cǐ)之(zhī)前，钢矿品种价格底(dǐ)部(bù)的确立需要黑色商品整体(tǐ)供应(yīng)回落，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石(shí)非主流矿(kuàng)发(fā)货均出(chū)现(xiàn)下降。不(bù)过目前(qián)焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持(chí)续，价格(gé)还(hái)未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌需要具(jù)备(bèi)两个条件：一是煤(méi)炭价格(gé)止跌(diē)，从成本端对(duì)钢价(jià)形成一定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实质性的减(jiǎn)产行动，从(cóng)而改(gǎi)善市场对于(yú)后(hòu)期供(gōng)需(xū)平衡的预期。不过，从目前情(qíng)况来看(kàn)，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为(wèi)悲观，动(dòng)力煤价(jià)格有加速(sù)下跌迹象；此外国内粗(cū)钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种(zhǒng)或(huò)延续弱(ruò)势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格(gé)局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向(xiàng)循环，或将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，在期货(huò)价格大幅下探(tàn)之际坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸，螺纹钢现货价(jià)格已跌回至2020年(nián)5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告(gào)诉(sù)记者(zhě)，螺纹钢(gāng)现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快调整，且(qiě)目(mù)前(qián)距离(lí)2020年底部不(bù)远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存(cún)和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后(hòu)来自政策面和(hé)市场(chǎng)力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳(wěn)经济(jì)政策效果或将(jiāng)在下(xià)半年显现、国际(jì)局(jú)势(shì)缓和(hé)以及国内外(wài)价差有利(lì)于(yú)钢(gāng)材(cái)出口再上(shàng)台(tái)阶等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系(xì)商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今年(nián)4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体(tǐ)较(jiào)低，因此在后续进入减产期(qī)间后，钢(gāng)材价(jià)格下跌一旦(dàn)出现企(qǐ)稳，那(nà)么低价(jià)可能会刺激(jī)补(bǔ)库，并带动行情出现阶段(duàn)反弹。

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