投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变(biàn)全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在(zài)能(néng)投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提(tí)供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众(zhòng)多(duō)美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的(m是什么意思性取向de)公司将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益m是什么意思性取向板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体(tǐ)仍(réng)处(chù)于主动(dòng)去库存(cún)阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难(nán)说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来(lái)的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素(sù)支撑下，当前(qián)位置也(yě)不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势(shì)值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大(dà)热(rè)必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核(hé)心技(jì)术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资金全(quán)押一(yī)个赛道(dào)。

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