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在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去年10月低(dī)点以来(lái)股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研(yán)报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优于(yú)预期(qī)，根据行业(yè)数(shù)据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

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　　提(tí)及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需(xū)求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回补，同店(diàn)开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政治的(de)不(bù)确(què)定性、美(měi)国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对(duì)金价形成长期(qī)支撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的(de)节(jié)奏来看，预计今年三(sān)四(sì)季度婚(hūn)庆旺(wàng)季(jì)将持续释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的(de)产品(pǐn)定(dìng)位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块(kuài)估值基(jī)本处于历史(shǐ)中(zhōng)枢水平(píng)，仍具有较大的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在(zài)研(yán)报中指出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过(guò)90万亿元(yuán)，年复合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

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　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预(yù)测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠(zhū)宝行业(yè)的产(chǎn)业链(liàn)来看，主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻石等原材(cái)料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设(shè)计(jì)及下(xià)游的终端(duān)零售环(huán)节，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游零售(shòu)环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达(dá)到(dào)60％左右的(de)高毛利率水平，产(chǎn)业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的渠(qú)道建设以提(tí)高市场份额，可以(yǐ)获得更加(jiā)优化的盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的(de)角度来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路(lù)易·威登集团(tuán)外(wài)其余8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于(yú)2021年超过了30％。