大家好，转眼假期就结束了，泰勒小区都没出(chū)一直在加班，这个(gè)长假(jiǎ)，国(guó)内旅游(yóu)消费爆了，而(ér)海外有(yǒu)爆了，不(bù)过是爆雷(léi)。按照惯例，我们(men)梳(shū)理一下重(zhòng)大消息，以及券商老(lǎo)师(shī)们的最新(xīn)看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议(yì)定调！

　　中共中(zhōng)央政治局4月28日召开(kāi)会议，分析研究当前经济形(xíng)势和经济工作。中共中央(yāng)总书记习近平主持会(huì)议。会议认(rèn)为(wèi)，今年以来，在以(yǐ)习(xí)近平同志(zhì)为核心的(de)党中央(yāng)坚强领导下，各地区各部门(mén)更好统筹(chóu)国内(nèi)国(guó)际两个大局，更好统(tǒng)筹疫(yì)情防(fáng)控和经(jīng)济(jì)社(shè)会发(fā)展，更好(hǎo)统筹(chóu)发展(zhǎn)和安(ān)全，我(wǒ)国疫情(qíng)防控取得重大决定性胜利，经济社会全面恢(huī)复常(cháng)态化运行，宏(hóng)观政策(cèkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款)靠前协同(tóng)发力，需求收(shōu)缩(suō)、供给冲击(jī)、预(yù)期转(zhuǎn)弱三(sān)重压力得到(dào)缓解，经济增长好于预期，市场需(xū)求逐(zhú)步恢复(fù)，经济发展呈现回升向好态(tài)势，经济(jì)运行实现良好开局。

　　会(huì)议指(zhǐ)出，当(dāng)前我国经济运(yùn)行好(hǎo)转主要是恢复性(xìng)的，内(nèi)生动力(lì)还(hái)不(bù)强，需求仍然不足，经济转型(xíng)升级面临新(xīn)的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需要(yào)克服不少困难挑(tiāo)战。

　　此外，会(huì)议重申对刚性和改(gǎi)善性住房(fáng)需(xū)求的支(zhī)持，强调做好保(bǎo)交楼、保民生、保稳(wěn)定工作，促进房地产市(shì)场平稳(wěn)健康发(fā)展。同时(shí)，会议(yì)还(hái)提出，在超(chāo)大(dà)特(tè)大城市(shì)积极稳(wěn)步推进城中村改造和“平急两用”公共基(jī)础设施(shī)建设等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息(xī)，4月份，制(zhì)造业采购经理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降2.7个百分点，低(dī)于临界(jiè)点，制(zhì)造业景(jǐng)气水平回(huí)落。

　　3、美国(guó)第一共和银行被正式接管

　　在勉强支撑了两个月(yuè)后，风雨飘(piāo)摇的美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)终究还是没能逃脱倒闭(bì)并被接(jiē)管(guǎn)收购的命运(yùn)。美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银(yín)行。

　　4、今(jīn)年(nián)五一(yī)假期国内(nèi)旅(lǚ)游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化(huà)和(hé)旅游部数据(jù)中心(xīn)测算，全国(guó)国内旅游出游合(hé)计(jì)2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比(bǐ)口径恢复(fù)至2019年同期的119.09％；实(shí)现国(guó)内(nèi)旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭(xí)击(jī)？

　　据俄(é)新社报道，当地时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图用无人机袭击(jī)克里姆林宫。

　　据报道，当(dāng)晚两架无人机瞄准了克里(lǐ)姆林宫，俄军方和特种部队及(jí)时采取行(xíng)动，并使用(yòng)电子对抗系统，使这(zhè)两架无人(rén)机出(chū)现异(yì)常，未能达到袭击目(mù)的。

　　俄新(xīn)社称(chēng)，俄罗斯总统普京(jīng)没有因袭(xí)击受伤，其工作日程将照(zhào)常进行。 掉落的(de)无人(rén)机碎片(piàn)也没有造成人员伤亡。

　　俄总(zǒng)统新闻秘书佩斯(sī)科夫称，乌克兰无人机试图发动袭击时普京不在(zài)克里姆林(lín)宫中(zhōng)。 他表示，普京3日(rì)在位于莫(mò)斯科州的新(xīn)奥加廖沃官(guān)邸工(gōng)作(zuò)。

　　俄(é)罗斯(sī)总(zǒng)统(tǒng)新闻处(chù)表示，俄(é)方(fāng)保留在合适的(de)时间(jiān)和地点采取(qǔ)回(huí)应措施的权利。

　　另据(jù)俄新社5月3日(rì)报(bào)道，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁止放(fàng)飞无人机，经政(zhèng)府批准(zhǔn)的(de)除外。 莫(mò)斯(sī)科市长(zhǎng)索(suǒ)比亚宁表示(shì)，这一(yī)决定(dìng)是为了(le)防止未经授权使用无人机，避免妨碍执(zhí)法机构的工作。

　　据(jù)法新(xīn)社当(dāng)地(dì)时间(jiān)3日报道(dào)，乌克兰方面(miàn)表(biǎo)示“没(méi)有参与”对克里姆林宫的(de)无人机袭击。

　　另据俄(é)罗(luó)斯《生意人报》网站消息(xī)，针(zhēn)对无人(rén)机试图(tú)袭击俄(é)罗斯(sī)克里姆林宫一事，乌总统新(xīn)闻(wén)秘书谢尔盖？尼(ní)基(jī)福罗表(biǎo)示，乌方没有关于袭(xí)击的信息(xī)。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯国(guó)家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒(méi)体采访时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连(lián)斯基位于基辅(fǔ)的官邸进行导弹打击(jī)，作为对乌(wū)方企图使用无人机袭击(jī)克宫的回应。

　　十(shí)大券商最新研(yán)判

　　1、中信证券(quàn)：从失(shī)衡到(dào)平稳，布局业绩驱动的(de)五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱(yòu)发的(de)过(guò)度博(bó)弈和心态失衡，市场大幅动(dòng)荡。进(jìn)入5月，国内(nèi)的经(jīng)济、政策(cè)和外部环境相比(bǐ)4月继续不断改善，投资者(zhě)对经济的预(yù)期将在微观体(tǐ)验、宏观数据(jù)、A股业绩三个层面(miàn)实(shí)现统一，投(tóu)资者心态也将逐步从短暂失衡趋(qū)向(xiàng)平稳，市场依然处于(yú)全年第二个关键(jiàn)做多窗口，财(cái)报季结束后，市场将步入业绩驱(qū)动的行情阶(jiē)段，配置思路(lù)上建议坚(jiān)持(chí)高切低，关注(zhù)上半(bàn)年景气持续改善的(de)品种。

　　首先，政治局会议(yì)提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)信(xìn)心，扩(kuò)内需(xū)仍是着(zhe)力重点，政策预(yù)期(qī)回归理(lǐ)性(xìng)，经济(jì)内生(shēng)动能稳步修(xiū)复，并将得(dé)到同比(bǐ)和高频(pín)数据验证(zhèng)；外(wài)部(bù)流动性(xìng)拐点明(míng)确(què)，美国银行业风险不断发酵，但预计对(duì)A股实(shí)质影(yǐng)响(xiǎng)十(shí)分有限。其次，财报季数据显示(shì)，A股业绩跨年筑底特征明显，全(quán)年逐季(jì)改善的(de)趋势显现，其中(zhōng)行业的结构性亮点日益清晰(xī)，经济预期5月将(jiāng)在微观体验、宏观(guān)数据、A股业绩(jì)三个层面统一(yī)，夯实(shí)市场上行(xíng)基础。最后，预(yù)计(jì)5月A股(gǔ)仍处于今年第二个关键做多(duō)窗口中(zhōng)，并(bìng)将步入业(yè)绩驱动(dòng)的行情阶段(duàn)，投资者心态由短暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配置上(shàng)，建(jiàn)议(yì)紧扣业绩主线，重(zhòng)点布(bù)局医药、数字经济和(hé)“一带(dài)一路”板块中有业绩(jì)亮点的品种，以及其他(tā)板块中一季度(dù)业绩明显改善，且(qiě)在二季(jì)度有望持续的细分行(xíng)业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有(yǒu)望相比全球(qiú)市场显现(xiàn)相对韧性

　　中金策略团(tuán)队5月3日表(biǎo)示(shì)，节后(hòu)A股有望相比全球市场显现相对韧性。主要基(jī)于：1）经(jīng)济复苏势头(tóu)尚不稳固，政策有望延续稳中求进基(jī)调。2）上市公司业(yè)绩(jì)低迷(mí)期已过。3）海外(wài)风险需要密切关注(zhù)，如若应对得当，对A股(gǔ)影(yǐng)响可(kě)能有限。上述因素结合(hé)当前A股(gǔ)市场(chǎng)整体估值水平不(bù)高仍(réng)处于历史中低位，A股节后两个(gè)交易日虽受节假期(qī)间的事件(jiàn)性(xìng)因素影响可(kě)能有所波动，但对后市(shì)整体表现不用过于谨慎，当前位置(zhì)市场机(jī)会仍大于(yú)风险。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐心等待，低位(wèi)把握(wò)

　　一季度全(quán)A营收(shōu)增速等指标仍在探底，五(wǔ)一出(chū)行(xíng)恢复亮眼，但制造业PMI已露(lù)出(chū)疲(pí)态(tài)，海外处于多事之秋(qiū)，高利率环(huán)境下美国银行风险事件频发，衰退风险上升。市场处于再平衡期，低位把握再布局机会；短期(qī)结构上关注在低位资产中寻找景(jǐng)气(qì)稳定或好于预期方向，中期线索在于科技(jì)周(zhōu)期与复(fù)苏链中(zhōng)的弹性方向(xiàng)。行业重点关注：医药、传媒(méi)、通(tōng)信(xìn)、餐(cān)饮链（预制(zhì)菜(cài)、啤酒）、军工、新能源(yuán)等。主(zhǔ)题重(zhòng)点关注：一带(dài)一路(lù)、数据要素(sù)等。

　　4、海通策略：均衡以待(dài)

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史，这次牛市第一(yī)波上(shàng)涨的(de)结构分化更显著。②牛市初期(qī)类似春天，市(shì)场(chǎng)有所(suǒ)反复(fù)很(hěn)正常，短期政(zhèng)策和业绩因(yīn)素影(yǐng)响下(xià)，行业或更均衡。③数字(zì)经济是全年主线，后(hòu)续或依据基本(běn)面去伪存(cún)真，阶段(duàn)性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率(lǜ)已经(jīng)回归 | 民生策(cè)略(lüè)

　　往(wǎng)后看，核心资产、海(hǎi)外映(yìng)射的科(kē)技和大(dà)宗商品都将被海外(wài)逐级(jí)放(fàng)大的宏观(guān)波动所(suǒ)影响。我们(men)的资(zī)源(yuán)+重(zhòng)资(zī)产组合(hé)短期驱动逻辑(jí)建议以“红利+中特估”为主导，以等待(dài)通胀逻辑的回(huí)归(guī)。重(zhòng)资产(chǎn)国企（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运(yùn)、干散运、港口、公(gōng)路）；近期(qī)场景消(xiāo)费正在展现(xiàn)出成为未来经济增长(zhǎng)新动能的潜力，推荐中低端消费(fèi)、县(xiàn)域消费；以“宁(níng)组合(hé)”为代表(biǎo)的赛道板块(kuài)有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何？行业(yè)胜率如何(hé)？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市场(chǎng)上(shàng)涨概率(lǜ)较(jiào)节前明显提升。以全A指数为代表(biǎo)，节(jié)前1周、1个(gè)月指数(shù)大(dà)多(duō)震(zhèn)荡调整，上(shàng)涨概(gài)率(lǜ)仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月(yuè)上涨概率则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五(wǔ)一节后(hòu)1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高(gāo)，而节(jié)后(hòu)1个月(yuè)食品饮料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率较高(gāo)，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电(diàn)子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策(cè)略：“五一”假期间全球(qiú)大类资(zī)产波(bō)动以及背后释放的信号(hào)

　　国内(nèi)复苏延(yán)续，支撑A股指数震(zhèn)荡上(shàng)移。从“五一(yī)”前后大类(lèi)资产表(biǎo)现来看，全球主要(yào)权(quán)益市(shì)场及(jí)原油等大(dà)宗商品(pǐn)走弱，美债收(shōu)益率下行，黄金价(jià)格走强，表明海外(wài)市场“衰(shuāi)退交易”有所升温。美(měi)欧(ōu)一(yī)季(jì)度经济增速不及市场预期，美国银(yín)行业(yè)危机和两党债务(wù)上限(xiàn)博弈使得海外风险偏好有所(suǒ)回落，同时也促使美联储更快(kuài)转向鸽派。

　　回(huí)顾假期消费数据，国内(nèi)服务消费大幅回升，但地产销售复苏偏(piān)缓，4月制(zhì)造业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期(qī)。4月政治局会议强调“当前经济运行(xíng)好(hǎo)转主要是恢(huī)复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然(rán)不(bù)足”，因此(cǐ)总量政策收紧风险不大，企业(yè)盈利上(shàng)行将支撑A股指数(shù)震荡上移。结构上，政(zhèng)治局(jú)会议首(shǒu)提“重(zhòng)视通用人工智能发展(zhǎn)”，全球(qiú)产(chǎn)业催化和国(guó)内政策驱动的数字经济行情或反复活(huó)跃。

　　8、战术调(diào)整何时结(jié)束？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万得全A指数整体(tǐ)是震(zhèn)荡下行的，是去年(nián)底熊市结束后，指数的第一次长时间回撤(chè)，可以类比历(lì)史上牛市第一(yī)年中的战(zhàn)术性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一(yī)年中(zhōng)的第一次(cì)战术(shù)性(xìng)回撤，时间约2个月，起始和(hé)结束(shù)的拐点，均(jūn)与高频经济指标(biāo)和预期的边际(jì)变化同步(bù)。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时间是(shì)3个半月，由于经济(jì)比2016年(nián)弱很多，所以主跌阶段完成后还出(chū)现(xiàn)了2个月(yuè)的(de)底部震荡，整体回撤持(chí)续的时间(jiān)比2016年(nián)更久。

　　今年3月以来，股市、债市和(hé)商品市场的表现(xiàn)，均表(biǎo)明资本市场对(duì)经济的判新偏向认为Q1的经济回升可能不会持续(xù)太久，或者至少Q2可(kě)能不会持续(xù)。从(cóng)最新的PMI数(shù)据来看，4月份确实出现(xiàn)了(le)较为明(míng)显的(de)下(xià)降。这一下降背后我(wǒ)们认(rèn)为可能主要(yào)有两个短(duǎn)期原因:（1）每年(nián)4月PMI数据均会季(jì)节性回(huí)落；（2）根(gēn)据历史经验，疫情后第一个季(jì)度经济数据最(zuì)容易恢复，4月(yuè)开(kāi)始经济(jì)进入疫(yì)后第(dì)二个季度。PMI数据、商品价格、海外经济担心等因素，可能会让4-5月的经济数据很难(nán)超预(yù)期。由(yóu)此导致这一次市场(chǎng)的(de)战术(shù)调(diào)整虽然可能(néng)已(yǐ)经完成(chéng)大部分(fēn)，但(dàn)由于缺乏数据改善(shàn)，可能(néng)还需要震荡(dàng)磨(mó)底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我(wǒ)们或已正站在新(xīn)一轮牛市起点之上，短期(qī)的迷雾(wù)掩盖不了长期的坦(tǎn)途(tú)，把握“上证50高股(gǔ)息(xī)央国企(qǐ)+科创50赛道大切换”。5月(yuè)的(de)迷(mí)雾在增加：回落的PMI和长端利率、反复的(de)美联储(chǔ)、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏弱(ruò)的(de)一(yī)季报(bào)业绩；但中(zhōng)期(qī)的坦(tǎn)途较为明确：经济温和复(fù)苏、美联储年内结(jié)束加息(xī)、A股市场(chǎng)估值(zhí)极(jí)低、产业趋势明确、机构赛道大切换(huàn)向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾？5月建议重点关注上证50高(gāo)股息(xī)央国企，央国企指数(shù)和ETF后续将发行、迎来增量(liàng)资金行情，高股息组合(hé)在经济偏弱、利率下(xià)行环(huán)境下获取超额(é)收(shōu)益（13只被指数(shù)集中覆盖的(de)高(gāo)股息央国企见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构(gòu)赛道(dào)的第五次大切换（切向TMT方向(xiàng)），如果TMT方向(xiàngkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款)在5月有明显调(diào)整，是进(jìn)一步加配的良机，其(qí)中以(yǐ)科创(chuàng)50方向最(zuì)为(wèi)关键。若美联储能(néng)够在5月完成最(zuì)后(hòu)一(yī)次加息，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地利(lì)于新兴市场（A股和港股(gǔ)）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略：盛(shèng)夏攻势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款