北京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马哈如(rú)期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭(dā)档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提(tí)问(wèn)环节中，回(huí)答了投资(zī)人(rén)的(de)47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场(chǎng)云(yún)集了来自(zì)全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者是最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不(bù)例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都(dōu)能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾(céng)多次公开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕(rào)中国(guó)公司进行(xíng)过(guò)投资(zī)部署(shǔ)，不过投资(zī)对象(xiàng)均为中国公司的(de)H股。根据公(gōng)开资(zī)料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投资中国(guó)是没有问(wèn)题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便宜的价(jià)格(gé)买到一(yī)些更好的(de)公(gōng)司，而(ér)这即便有一些不确定因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲(fēi)特提(tí)出的(de)“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了(le)相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费(fèi)仍(réng)占(zhàn)据(jù)三分之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经首先考虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均（年(nián)化(huà)）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来看，排名第(dì)一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经(jīng)参考了上市公(gōng)司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财(cái)经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既(jì)往(wǎng)偏(piān)爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的(de)公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近三分(fēn)之一(yī)。而(ér)在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)均在(zài一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗)22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料(liào)界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些(xiē)企业的TTM高于(yú)其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以或还需要等(děng)待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小(xiǎo)的是(shì)公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价均有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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