五(wǔ)一长假期(qī)间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中(zhōng)第四(sì)家(jiā)倒下的(de)银行，同(tóng)时也是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上第二大的(de)破产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行(xíng)业危机远未(wèi)结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着经济(jì)的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产(chǎn)将(jiāng)持续(xù)减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次(cì)提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了(le)美债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)当地时(shí)间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡(xī)和其(qí)他高(gāo)级议员，她(tā)在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务(wù)违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一(yī)次(cì)。美国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去(qù)年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负(fù)债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可以(yǐ)一直这样玩儿下去(qù)。但(dàn)当前美元出现信用危机顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务(wù)违约(yuē)就只是时(shí)间(jiān)问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路上，有全(quán)球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年(nián)全(quán)球金(jīn)融(róng)危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季度(dù)韩(hán)国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩(hán)国出口(kǒu)较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明(míng)显扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之(zhī)一的(de)半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个人掌(zhǎng)握的(de)实时(shí)全球(qiú)经济数据可(kě)能比任何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的(de)本(běn)质(zhì)是债务危机(jī)，因为(wèi)信贷(dài)会产(chǎn)生周期(qī)。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率(lǜ)就将激增(zēng)，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数(shù)期(qī)货(huò)虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线来(lái)看(kàn)，标普指数是大级别(bié)的(de)B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大(dà)幅(fú)反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点必将不(bù)保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很可能(néng)跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到(顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解dào)不(bù)了，但也不会距离(lí)太(tài)远(yuǎn)，最终极(jí)目标则是将跌(diē)至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这(zhè)个机会已(yǐ)经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机(jī)将是对全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩(zhì)序。百(bǎi)年大(dà)变局不是(shì)说着玩儿的，我们(men)将再(zài)度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直(zhí)没有出(chū)现，每(měi)当你认为它要(yào)出现的时候(hòu)，最终却(què)发现它还是没有来，总(zǒng)是在(zài)希(xī)望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它(tā)依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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