北(běi)交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告可投资于北(běi)京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大(dà)布(bù)局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。<grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译/p>

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所较(jiào)大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北(běi)交所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下呈现的(de)特征(zhēng)类似于(yú)一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对(duì)于(yú)具(jù)体(tǐ)行业没(méi)有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业(yè)的、符合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到的(de)关注度可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞争力，在研发(fā)投入(rù)的(de)强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上市(shì)企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多优(yōu)秀的企grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东风和企业(yè)自身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个(gè)成长的(de)过程会(huì)给投资(zī)者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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