华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投(tóu)资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用(yòng)从(cóng)新投(tóu)资者(zhě)那里(lǐ)获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bi杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强ll Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大型股公(gōng)司(sī)中(zhōng)最(zuì)高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票(piào)而不(bù)是现金(jīn)的(de)形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之(zhī)间(jiān)的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售(shòu)中(zhōng)获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时(shí)后发(fā)声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开(kāi)披(pī)露(lù)的(de)信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维(wéi)权原则(zé)付(fù)诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及我们(men)投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我(wǒ)们坚信(xìn)通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所处(chù)的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是I杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强EP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富的(de)阿达尼集团(tuán)了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时(shí)美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司(sī)的主要业务包括(kuò)披露企业(yè)的会(huì)计(jì)造假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难(n杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强án)。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于(yú)1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公(gōng)司(sī)的市值一度(dù)超(chāo)过(guò)50亿(yì)美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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