今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身(shēn)业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度(dù形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分(fēn)管投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语)期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了(le)一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的(de)定价出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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