近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱(yú)乐(lè)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的(de)影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对(duì)成(chéng)品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的(de)是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家(jiā)之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司的(de)增长潜(qián)力(lì)是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依(AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思yī)旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数(shù)据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德(dé)时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和电动(dòng)车厂商的(de)关系若(ruò)不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资(zī)旗舰(jiàn)中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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