五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了(le)第(dì)一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美(měi)国历史上(shàng)第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银(yín)行业危机远未结(jié)束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其(qí)成(chéng)本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问(wèn)题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)法定(dìng)限(xiàn)额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采取行动，再次(cì)提高债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府(fǔ)支(zhī)出(chū)。该法案(àn)规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的(de)情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地(dì)时(shí)间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年(nián)以来(lái)最(zuì)高的一次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩(wán)儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去(qù)。但(dàn)当前美(měi)元(yuán)出现信(xìn)用(yòng)危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债(zhài)没(méi)人买了，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最(zuì)终债务违(wéi)约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融(róng)危机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度(dù)韩(hán)国(guó)出(chū)口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国(guó)出口较去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分(fēn)之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的(de)实(shí)时全球经济数据可能比(bǐ)任何(hé)人都多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷(dài)会(huì)产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激(jg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗ī)经济增(zēng)长，而(ér)还(hái)钱的时候要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得经济(jì)下滑(huá)。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价格下跌(diē)，违约(yuē)率(lǜ)就将激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量达到3g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗00万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一旦爆(bào)发，将超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期(qī)货(huò)虽(suī)然在(zài)5月(yuè)1日(rì)再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级(jí)别(bié)的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是(shì)月线级别的(de)下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高位，这一次(cì)见顶很可(kě)能是(shì)历(lì)史性的大顶，未(wèi)来(lái)下(xià)跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们(men)已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹(dàn)，但目前(qián)已经(jīng)再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来(lái)已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆(bào)发(fā)的，但由于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑的(de)阴影下。虽然(rán)多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终却发现它还是(shì)没有来(lái)，总是在(zài)希望与失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论(lùn)如何(hé)，我一直都(dōu)相信(xìn)超越(yuè)08年(nián)的(de)世纪金融(róng)危机一定会爆(bào)发(fā)，我会像等(děng)初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手握(wò)着(zhe)星(xīng)火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一(yī)个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的(de)腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都(dōu)回不(bù)来(lái)，那么我该(gāi)为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不言(yán)弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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