金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴(yīn)霾(mái)，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持(chí)有的(de)股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我们(men)也能(néng)很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希尔非保(bǎo)险业(yè)务副(fù)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增(zēng)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文加到(dào)了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲(fēi)特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特(tè)重仓(cāng)的美国(guó)苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际(jì)格局大变化的(de)背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文本的(de)经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的(de)风险在(zài)一(yī)定(dìng)程度(dù)上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

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