全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wà江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句n)股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对(duì)较(jiào)多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿(yì)滋国(guó)际2江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句2％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减持(chí)了其特(tè)别(bié)看(kàn)好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的(de)工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提(tí)振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bà江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句o)勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的(de)预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来(lái)的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压(yā)，从(cóng)而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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