在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会(huì)维(wéi)持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额(é)均在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代(dà杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思i)也作出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于(yú)动力(lì)电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需(xū)求预(yù)计会在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市(shì)场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数(shù)据显示，其储能(néng)业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第(dì)二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出(chū)货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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