华(huá)尔街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机(jī)构(gòu)兴(xīn翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗g)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有(y翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗ǒu)史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美元(yuán)，排(pái)名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表示(shì)，IEP利用(yòng)来(lái)自新(xīn)投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金(jīn)的风险(xiǎn)的(de)情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告(gào)中表示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后，该部门(mén)的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的(de)大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小(xiǎo)时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进(jìn)主义是(shì)最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的(de)激(jī)进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及(jí)我们投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事(shì)会中(zhōng)都有(yǒu)代(dài)表。此外(wài)，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其(qí)他行业的(de)各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东(dōng)权益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公(gōng)共(gòng)广(guǎng)播(bō)电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的(de)债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务(wù)包括披(pī)露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报(bào)违规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列证(zhèng)书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投(tóu)资者(zhě)。该公(gōng)司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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