本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博(bó)时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获14魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段96户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度(dù)来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网(wǎng)显示(shì)，截(jié)至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三(sān)年(nián)实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，不(bù)过正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引力(lì)的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济(jì)触底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较(jiào)大。

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