5月12日(rì)晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易(yì)终止，而此前约定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计划在(zài)重卡行业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃汽(qì)车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江铃汽(qì)车前(qián)后耗了两年的(de)“瘦身”行(xíng)动依旧以失(shī)败告终。

　　审批(pī)未在约定(dìng)时间完成

　　这(zhè)笔交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西(xī)省产权(quán)交易市场公开(kāi)挂牌方式，出售全资子(zi)公司江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时(shí)，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计合并报(bào)表净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂(guà)牌(pái)公告(gào)期于2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交(jiāo)易股权出售征(zhēng)集到一名意向受让方，符合上(shàng)述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规则支(zhī)付了保证金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双方经协商(shāng)一致(zhì)，就出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司100％股权(quán)的股权转让(ràng)协(xié)议》，确定就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获(huò)得(dé)国资管理(lǐ)有权单位的批(pī)准，但由于交易所需的政(zhèng)府审(shěn)批(pī)事项未能在(zài)约(yuē)定的(de)时(shí)间内(nèi)完成，项目双方经协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失败(bài)告(gào)终(zhōng)。需(xū)要(yào)提及的是，江铃(líng)重汽命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次(cì)交易(yì)已(yǐ)经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工(gōng)业集(jí)团。作为一(yī)家老牌国营企业，该公(gōng)司主要组装生产重型卡(kǎ)车与货(huò)车，但由于经营(yíng)不善(shàn)陷入发展困(kùn)境，在(zài)2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装备集(jí)团及中国长(zhǎng)安(ān)汽车集团(tuán)有(yǒu)限公(gōng)司，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽(qì)车(chē)进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没(méi)能被盘(pán)活(huó)。太(tài)原重(zhòng)汽(qì)2011年(nián)的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已难(nán)以(yǐ)实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了(le)兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格(gé)，从(cóng)长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权(quán)，并于(yú)2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车进入重卡领(lǐng)域的意图(tú)是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终(zhōng)将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台(tái)发(fā)动机的大型重(zhòng)卡企业，达(dá)产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经(jīng)营状况(kuàng)并不(bù)尽如人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单(dān)月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽(qì)几年(nián)的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃(líng)汽车不再披(pī)露有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量(liàng)严重拖后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)重型汽(qì)车相(xiāng)关(guān)业务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)还对(duì)江(jiāng)铃(líng)重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举动的(de)主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃(líng)汽车(chē)自身近年来(lái)日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗间，江铃汽车(chē)分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)分别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收(shōu)到的政府扶持资金(jīn)就(jiù)达(dá)到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起(qǐ)了其当年的净(jìng)利润。而扣除(chú)非经常性损益(yì)后，江铃(líng)汽车在这(zhè)两年的扣非归母净利润分别(bié)为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营活动现金(jīn)流净(jìng)额(é)还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这(zhè)一科(kē)目(mù)变成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)今年一季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包(bāo)袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和销售，当前主燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗(zhǔ)要开支(zhī)为员工薪(xīn)酬和(hé)设备维护等费用。“未(wèi)来公(gōng)司仍(réng)将继续(xù)积(jī)极(jí)推进(jìn)江铃(líng)重(zhòng)汽的重组工作，”江铃(líng)汽(qì)车方面(miàn)称。

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