本轮(lún)新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆(bào)发(fā)，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价(jià)格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面板行业(yè)需求大(dà)幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好(hǎo)的(de)时(shí)候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域(yù)的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊(jí)髓(suǐ)脊(jí)柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计、研发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方(fāng)案能(néng)力(lì)的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂(tú)布模头(tóu)为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心环节(jié)，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品(pǐn)广(guǎng)泛应用于(yú)锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布(bù)、氢(qīng)燃料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很(hěn)小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提(tí)供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研发以及大(dà)规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于(yú)规模(mó)扩大太(tài)快，折旧研(yán)发投入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结(为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生jié)束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的(de)压(yā)力显然(rán)是要(yào)比那些已经规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生从事(shì)分散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及(jí)销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下(xià)游服装行业景气(qì)度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户(hù)，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域的数(shù)智化解决(jué)方案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车(chē)数字(zì)化(huà)是趋势，且随(suí)着(zhe)人(rén)均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为(wèi)主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)及地理信息(xī)技(jì)术(shù)服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业(yè)、工商(shāng)业(yè)企业电力相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工(gōng)程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技(jì)术(shù)服务收入为主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业(yè)，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射(shè)频前端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模(mó)组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设(shè)计(jì)能力(lì)，产品系列(liè)覆(fù)盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射(shè)频前端发射模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频(pín)前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研(yán)发(fā)投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要(yào)包括雷(léi)达(dá)及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军方客户(hù)和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利(lì)润(rùn)远没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年，且(qiě)关联(lián)交易占比(bǐ)越来(lái)越(yuè)高(gāo)，对于这种客户(hù)不(bù)透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互(hù)联(lián)网相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提(tí)供物联(lián)网流(liú)量(liàng)接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决(jué)方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式是(shì)获(huò)得购销(xiāo)差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来(lái)越不依(yī)赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩(jì)顶峰。

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