踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)压在玻璃窗边c，在窗户边c显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个出现不(bù)同(tóng)程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁江山的互联(lián)网广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达(dá)克私(sī)有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六(liù)个(gè)年度，三六零(líng)营业(yè)收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要(yào)系(xì)营业收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年(nián)突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的(de)看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初(chū)算起，涨幅(fú)则(zé)达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　压在玻璃窗边c，在窗户边c alt="巨亏22亿！千亿巨头(tóu)业(yè)绩爆雷！一季度继续亏" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083008457.jpg">

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意(yì)到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末(mò)股东数来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一(yī)季(jì)度以股权投资(zī)机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六(liù)零此前公(gōng)告披露的(de)数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让(ràng)给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述(shù)增资权后(hòu)，三六(liù)零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又(yòu)发布对(duì)外(wài)投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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