“一带一路(lù)”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的(de)出口增速(sù)也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一(yī)路”国家成(chéng)为主(zhǔ)角(jiǎo)，欧美发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国(guó)出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计(jì)算，如果今年“一(yī)带一路”出口(kǒu)增速保持在(zài)6％以上，那么在(zài)增量上(shàng)就可能对(duì)冲美(měi)欧日(rì)出口(kǒu)的下(xià)滑(huá)，使得全年2023年全年的出(chū)口(kǒu)增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再(zài)次验证，当前(qián)观察(chá)的中国的出口(kǒu)“不(bù)看(kàn)港(gǎng)口，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口(kǒu)数据(jù)和韩国、越南出口通胀作(zuò)为传(chuán)统观察中(zhōng)国出口增速的(de)重要指标，但随着中国出口(kǒu)结构(gòu)向(xiàng)“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国(guó)出口(kǒu)的指示(shì)作(zuò)用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占比和(hé)增(zēng)速快速上升(shēng)，导致港口(kǒu)数(shù)据与实际(jì)出口增速持续偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国(guó)、越南出(chū)口增速(sù)与中(zhōng)国出口基(jī)本保持(chí)统一趋势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构(gòu)性变化背景下，传统(tǒng)观察框(kuāng)架适用性(xìng)减(jiǎn)弱，信(xìn)息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一带(dài)一(yī)路”国家。除低基数影响之外(wài)，4月对(duì)俄出口的高(gāo)增反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出(chū)口增速暂(zàn)时回落，不过整(zhěng)体来看，自2022年(nián)初以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩(hán)份额保持稳(wěn)定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继(jì)续延续(xù)“扬长避(bì)短(duǎn)”的属(shǔ)性。中国4月汽(qì)车及机(jī)电出口(kǒu)金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部分源(yuán)于去年低基数原因，蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗不过(guò)对同比的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口跌幅则相(xiāng)较(jiào)韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图看(kàn)，量价齐升(shēng)的汽车(chē)出口(kǒu)反映海外车(chē)市较高(gāo)景气度与产业链韧性仍(réng)可在一段时(shí)间内支(zhī)撑出口，而受全球半导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集(jí)成(蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗chéng)电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出(chū)口最大的变数(shù)：“一带一路”的空(kōng)间(jiān)有(yǒu)多大？站(zhàn)在2022年(nián)年底，市场(chǎng)大(dà)多聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一(yī)带一路”却在稳定(dìng)外贸上发(fā)挥(huī)了越来越重要(yào)的(de)作用，那(nà)么如何去评估(gū)这一空间有(yǒu)多(duō)大(dà)？

　　一带一(yī)路出口(kǒu)背后存(cún)量(liàng)博弈。在全球经(jīng)济和(hé)贸(mào)易放缓的背景下，我国(guó)出(chū)口的韧性可能主要(yào)来自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在(zài)这些(xiē)国家的进口(kǒu)份(fèn)额，2018年至2022年，中国(guó)在(zài)一带一路沿线(xiàn)10国的进(jìn)口份额(é)上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保(bǎo)守(shǒu)估(gū)计拉(lā)动2023年中国出(chū)口1个百分点。我(wǒ)们选取“一(yī)带一路”沿(yán)线65国中，中(zhōng)国出口规模最大的10个国家（约占(zhàn)中国对“一带(dài)一路”沿(yán)线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景(jǐng)来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三(sān)种情形下的进口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额(é)，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中(zhōng)国(guó)出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的(de)背景下(xià)，1个百(bǎi)分(fēn)点并(bìng)不少，我国全年出口(kǒu)增速(sù)可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达(dá)经济体出口(kǒu)增速预(yù)测，思路为在中国加入(rù)世界贸易组(zǔ)织(zhī)后、历次全球(qiú)经济陷入衰退或(huò)是经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义(yì)的三年，分别(bié)作为中性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我们对于(yú)2023年的基准假设(shè)为美欧有可能在下半年陷入温(wēn)和衰退(tuì)，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济温(wēn)和放缓(huǎn)）分别作为悲观、中性和乐(lè)观情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩(hán)拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余(yú)国家（在我国(guó)出口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数(shù)量增速预(yù)测即1.5％计(jì)算(suàn)，并考虑(lǜ)价(jià)格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出(chū)其(qí)余国家(jiā)拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国出(chū)口蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗增速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自(zì)于两个方面(miàn)：数据口径差异和欧美(měi)经济(jì)体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国(guó)自中国进口的数(shù)据(jù)和(hé)中国向(xiàng)各国(guó)出(chū)口的数(shù)据存在差异（无论是绝对(duì)量还是(shì)增速），有时这一(yī)差异还较大，一般(bān)而言(yán)中国出口端的增速(sù)会更高(gāo)，这意味着(zhe)我们基于“一(yī)带一(yī)路”国家(jiā)进(jìn)口(kǒu)数据(jù)的测算是低估的(de)；外需方面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点存在较(jiào)大的不确定性，可能在今年(nián)下半年(nián)、也可能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经济体对(duì)于(yú)中国(guó)出(chū)口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不(bù)及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险对出口造(zào)成拖累。欧美(měi)经济韧(rèn)性超预期，对(duì)于中国出(chū)口的拖累(lèi)不足。

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