今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随(suí)着疫(yì)情(qíng)落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗(yī)方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的影响，但(dàn)是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下，国利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗(guó)产替代进程(chéng)加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积(jī)极回报(bào)去(qù)年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民(mín)热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一季度新进了(le)海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是(shì)为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的(de)超(chāo)额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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