本轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业(yè)，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛(máo)利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医(yī)院（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化(huà)整(zhěng)体解决(jué)方(fāng)案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、边际贡献的计算公式是什么呀传感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代(dài)工服务(wù)的(de)制(zhì)造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站式(shì)代(dài)工解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生(shēng)产制造(zào)平(píng)台，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非常高，因(yīn)此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对(duì)的(de)压力(lì)显(xiǎn)然(rán)是要比那(nà)些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股边际贡献的计算公式是什么呀份主要从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的(de)染(rǎn)色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的(de)化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的(de)一半都不到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营(yíng)销与后市场服务领域，为客(kè)户(hù)提供相关(guān)软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立经(jīng)营上述业务。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场服(fú)务领(lǐng)域的(de)数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但(dàn)公(gōng)司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技(jì)术(shù)服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成化模(mó)组研发能力(lì)，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户(hù)提供无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主要(yào)是(shì)消费(fèi)电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量(liàng)研(yán)发(fā)投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没(méi)有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来越高，对于(yú)这种客户(hù)不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提供(gōng)移(yí)动互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为(wè边际贡献的计算公式是什么呀i)物联网相关(guān)场景提供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术(shù)服务(wù)。一家售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的(de)综合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获得(dé)购销(xiāo)差价或(huò)服务(wù)佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖(mài)流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过(guò)去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司现金流越来(lái)越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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