本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服(fú)务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成(chéng)为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱(qū)动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩(jì)最好(hǎo)的(de)时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形成(chéng)覆(fù)盖全(quán)国核心区域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医(yī)院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策(cè)的(de)影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池(chí)生产涂(tú)布机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序的(de)核心环节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布(bù)等(děng)。

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大(dà)幅(fú)下(xià)滑(huá)，且公(gōng)司(sī)只是生产过(guò)程中很(hěn)小(xiǎo)的一块(kuài)市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)成(chéng)立于(yú)2018年3月(yuè)，总部(bù)位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专注(zhù)于功(gōng)率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及(jí)模(mó)块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际(jì)关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高(gāo)，因(yīn)此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了(le)（资(zī)本支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预(yù)期23年(nián)底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公(gōng)司大(dà)得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料(liào)印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服(fú)装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的立于(yú)2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务(wù)领域，为客户提(tí)供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述业(yè)务(wù)。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行业(yè)的(de)整车厂(chǎng)你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的、经销商、服务(wù)站等(děng)客(kè)户(hù)，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司(sī)分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程(chéng)技术(shù)服务及地理信息(xī)技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能手机、物联(lián)网等领域提供射频(pín)前端(duān)的(de)芯(xīn)片设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计(jì)能力和(hé)集成(chéng)化模组研(yán)发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的(de)通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量(liàng)研发投(tóu)入(rù你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)，但高研发下，公司毛(máo)利率极(jí)低(dī)，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成(chéng)为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖(hú)是一家(jiā)主要(yào)从事(shì)防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务(wù)的国家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国(guó)内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种客(kè)户不透明(míng)度极高的军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方案(àn)及(jí)云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求(qiú)提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服务及技(jì)术服(fú)务。一家售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业(yè)绩过去(qù)几年看(kàn)起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩(jì)顶峰(fēng)。

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