五一(yī)长假期(qī)间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接(jiē)管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第(dì)四家倒下的(de)银行(xíng)，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美(měi)国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机将(jiāng)再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦点，美(měi)国政府债务规(guī)模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼(hū)吁(xū)国会(huì)尽快采取行(xíng)动，再次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议院投票(piào)通过债务(wù)上限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人(rén)必(bì)须在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总(zǒng)值(zhí)约(yuē)23万(wàn)亿美元，这(zhè)意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美(měi)元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就(jiù)只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经(jīng)济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新(xīn)高(gāo)，而且(qiě)是自(zì)2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续(xù)第六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对国的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个(gè)人掌握(wò)的实时(shí)全球(qiú)经济数据(jù)可能比(bǐ)任何人都多，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机(jī)的(de)本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就(jiù)将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全(quán)球债务总量达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数(shù)局(jú)部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是历史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月(yuè)低点必(bì)将不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离(lí)太(tài)远，最终极目(mù)标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球(qiú)空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危(wēi)机(jī)本轮(lún)早就该爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储的无(wú)限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大变局不是说(shuō)着(zhe)玩(wán)儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在(zài)希望与失(shī)望中不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待(dài)它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的(de)灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊(a)，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那(nà)么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空(kōng)头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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