金融界5月(yuè)15日(rì)消息(xī) 主题(tí)行情“中(zhōng)特估(gū)”的衍(yǎn)生升级版本——“金特(tè)估”来(lái)了(le)！

　　午后上证报发布(bù)一(yī)则(zé)重磅消息，再次点燃了(le)“中特估”概念股的情绪。

　　据上证(zhèng)报表示，由上海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)主办、工商银行承办(bàn)的“沪市金融业(yè)专题座谈会(huì)”将(jiāng)在(zài)本周三召开。此次(cì)会议讨论的(de)重要(yào)内容为“在服务中国式(shì)现(xiàn)代化中促进金融业(yè)估值(zhí)提升和高质量发展(zhǎn)”。参会机构(gòu)包括(kuò)银行(xíng)、保险、基(jī)金(jīn)和券商人士(shì)。

　　消(xiāo)息发布后(hòu)，市场纷纷认为(wèi)这是“中特估”概念的升(shēng)级(jí)版本，资金疯抢金融股，大(dà)金融板块开启加速键，券商、保险、银行股等都有出色表现。

　　券商方面，光大证券触(chù)一度及涨停，收盘(pán)大涨(zhǎng)超过(guò)8%，华林(lín)证券、哈投股份等(děng)涨超4%，

　　保险方面，万亿级市值的中国(guó)人寿(shòu)一度冲击(jī)涨停(tíng)板，收盘报42.75元(yuán)/股(gǔ)，大涨超过(guò)9%，创(chuàng)阶段新高(gāo)，中(zhōng)国平安涨近5%。

　　银(yín)行股方面(miàn)，国有(yǒu)四大行午(wǔ)后集体翻(fān)红，邮储银(yín)行升超3%。

　　在大金(jīn)融板(bǎn)块的集(jí)体(tǐ)发威下，上证综指午后迅速翻(fān)红(hóng)，深成指和(hé)创业板一路高奏凯歌(gē)。最终收盘，截至(zhì)收盘，沪指涨1.17%，报(bào)3310.74点，深成指(zhǐ)涨1.57%，报(bào)11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科(kē)创50指(zhǐ)数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构(gòu)间看法并不相同 中信证券：主题交易(yì)顶峰(fēng)已过

　　对(duì)于中(zhōng)特(tè)估的后(hòu)续(xù)走势，机构之间的看法并不相(xiāng)同，

　　对此中金策略(lüè)指出，部分高分红(hóng)国企标的(de)近期显著盘(pán)整是对短(duǎn)期交易(yì)扩新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久散过快过多，股息支付(fù)能力相对较弱(ruò)板块(kuài)（如(rú)部(bù)分金融）做出的正(zhèng)常反(fǎn)应，而并非意(yì)味着整体高(gāo)分红国企投资主题的结束。

　　光(guāng)大(dà)证券也指出，当前“中特估(gū)”主题的安全边际和性价比仍相对(duì)较高，未(wèi)来随着经济的(de)逐步复(fù)苏，“中特估”主(zhǔ)题行(xíng)情或仍具有(yǒu)较强(qiáng)的持(chí)续(xù)性。从估值和交易拥挤度来看，当前“中特估”主题(tí)的安全边(biān)际和性价比仍相对较高。

　　但(dàn)是(shì)中信证券则看法相对(duì)偏空。中信证券研报(bào)表示，AI主(zhǔ)题和(hé)“中特估”主题在4月中旬(xún)以来先后(hòu)步入了热(rè)度很高、波动(dòng)很大(dà)但是区间回报不明显的阶(jiē)段(duàn)，表(biǎo)现(xiàn)出典型的(de)板块内部博弈和(hé)消(xiāo)耗(hào)特征(zhēng)。

　　4月以来(lái)，公募基金新发继续低迷，4月(yuè)新发规模为(wèi)232.2亿元，相(xiāng)较于3月下降43.7%，5月截至12日新(xīn)发规模仅(jǐn)为100.8亿(yì)元，未见好转。配置型(xíng)外资在4月(yuè)净流出24.4亿元，是继去(qù)年10月以(yǐ)来(lái)首次单月净流出，5月截至12日恢复净流入75.8亿元，但(dàn)较前3个月(yuè)的平均水平仍(réng)有较大差距。在缺乏持续增量(liàng)机(jī新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久)构资金的情况下，A股(gǔ)存量博(bó)弈特征已演绎到(dào)极(jí)致，涨幅(fú)仅与机构持仓有关。

　　中信(xìn)证券研报表示，疫后经济全面系统(tǒng)性恢复是渐(jiàn)进和渐次的过程(chéng)，飞轮重新旋转需要(yào)时间和(hé)耐心(xīn)，主题交易是过高的经济预期下修过程(chéng)中的阶段性产物，过度博弈降低了市场(chǎng)定价的(de)有效(xiào)性，但也提(tí)高了业绩驱动策略(lüè)的潜在(zài)回报，主题交(jiāo)易的顶峰已过(guò)，重回低位业绩驱动板块。

　　基金经(jīng)理：中特估我一股也(yě)不想(xiǎng)要！

　　与卖方(fāng)研究相(xiāng)比(bǐ)，有(yǒu)买方更加激进。据券商(shāng)中国报道，有(yǒu)基金经理(lǐ)直(zhí)言(yán)，中特估(gū)龙头(tóu)在连续(xù)涨停后(hòu)已出现短期泡沫化，他(tā)一股也不(bù)想要。

　　该基金经理表示(shì)许多(duō)中特估的龙(lóng)头股在(zài)当前位置对他(tā)而言(yán)没有配置的吸引(yǐn)力(lì)，尽管从估值(zhí)的(de)角度而言许多市(shì)场参与者(zhě)可(kě)以给(gěi)出许(xǔ)多个继续(xù)买入(rù)中特估的(de)理由，但(dàn)当一(yī)只中特估龙(lóng)头(tóu)股在两三个交易日内涨幅就达20%甚(shèn)至(zhì)30%，意味着资金已迫不及待在(zài)进行抢筹码。从股票市场(chǎng)交易的直观判断，这代表着资(zī)金(jīn)参与(yǔ)方(fāng)的短(duǎn)期泡(pào)沫化，过高的(de)交易(yì)拥挤度意(yì)味着风险。

　　央企ETF基金密集(jí)发(fā)售

　　不过在资金(jīn)面，“中特估(gū)”有好消(xiāo)息传来。

　　仅(jǐn)发售了短短7个交易日，5月13日华泰柏瑞中证央企红利(lì)ETF发(fā)布公告新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久(gào)称，该(gāi)基金(jīn)累计有效认购申请份(fèn)额总(zǒng)额超过20亿份(fèn)发行上限(xiàn)，基金管理人将启动比例配售。

　　此(cǐ)外3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF——广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF、招商中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF和汇添(tiān)富中证国新央企股东回报ETF于今日开(kāi)售(shòu)，每(měi)只产(chǎn)品(pǐn)的首募规(guī)模上限均为(wèi)20亿元(yuán)人民币。

　　事实上，不止新发基金(jīn)，今年以来，场内多只“中字头”ETF也持续“吸金(jīn)”，15只央企、国(guó)企ETF合(hé)计“吸(xī)金”38.56亿元。其中(zhōng)，国(guó)泰央企(qǐ)共赢(yíng)ETF年内资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过12亿(yì)元，规模增幅(fú)超过15倍。南方中国国企ETF年内资金净(jìng)流入也逼近(jìn)10亿元，规(guī)模增幅更(gèng)是高达(dá)24.75倍，成(chéng)为今年全市场规模增(zēng)长(zhǎng)倍数最高的ETF。

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