金融界5月(yuè)23日(rì) 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关(guān)键的信(xìn)息湮(yān)没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随(suí)即(jí)白糖期(qī)货(huò)开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的(de)白糖周期十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席(xí)过(guò)。而(ér)形成这(zhè)种周期的原因(yīn)与白糖期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的(de)全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期(qī)截至今(jīn)年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受不利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比下(xià厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么)降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需(xū)求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说(shuō)并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的(de)世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生产国(guó)和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全(quán)球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国(guó)、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临(lín)甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界(jiè)各(gè)地的糖价(jià)可(kě)能(néng)会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是(shì)闻风而动，5月22厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨(zhǎng)，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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