美(měi)国历史上(shàng)首次债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示美国财长(zhǎng)耶伦(lún)就(jiù)美国债务(wù)违约发(fā)出(chū)警(jǐng)告，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美(měi)国(guó)可能最早在6月(yuè)1日发生(shēng)债务(wù)违约。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)5月1日警告(gào)称，如果国会无法解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题，美国可能最早于6月1日出现债(zhài)务违约，这(zhè)将是美(měi)国历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次债务(wù)违约。耶伦(lún)敦(dūn)促(cù)国会“尽快(kuà九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示i)采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定借款(kuǎn)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的国(guó)会参众两院领导(dǎo)人，告知联邦政府举债额度比预期消耗(hào)更(gèng)快(kuài)，国会应尽早采取行动(dòng)，维(wéi)护美国“信用(yòng)”和各(gè)方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议员(yuán)处理(lǐ)债务上限(xiàn)的重要性(xìng)。“我(wǒ)们从过(guò)去的(de)债务上限僵局中(zhōng)了解到(dào)，等到最后一刻才暂停或提高债务上限可(kě)能(néng)会(huì)对企业和消费者(zhě)信(xìn)心造成严重损害，加重纳税人的(de)短期借(jiè)贷成本，并对美国的信用评级产生负(fù)面影(yǐng)响，”耶伦(lún)在信(xìn)中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中表(biǎo)示(shì)，之所以在一个(gè)月之后财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中重要的一个(gè)原因是最近税收收入放(fàng)缓。她表示(shì)，财政部正(zhèng)在暂(zàn)停发行州和地(dì)方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施(shī)可能(néng)会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它(tā)也承(chéng)认其(qí)预期存在(zài)不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预算办公室发(fā)布的最新报告显示(shì)，美(měi)国在6月初耗尽资金的风险较(jiào)之前更高。该(gāi)机构主任(rèn)菲(fēi)利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税(shuì)收收入低于(yú)国(guó)会预算办(bàn)公室2月份的(de)预期，我们(men)现在估(gū)计，财政部在6月初用(yòng)尽资金的风险(xiǎn)要(yào)大得多(duō)。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时候的一份(fèn)报告中，国(guó)会预算办公室预测，非常(cháng)措施可(kě)能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认(rèn)其预期存(cún)在不确定性。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道(dào)，耶伦发(fā)出(chū)警告后，美国(guó)总统(tǒng)拜登已邀请美(měi)国国会(huì)的四位领导人于5月9日在(zài)白宫就债务上限问题举行(xíng)会议，商(shāng)讨解(jiě)决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经(jīng)济灾难(nán)”

　　据路透社报道，美(měi)国财政部长耶(yé)伦日(rì)前曾警(jǐng)告(gào)称，如果美国国会未能提高政(zhèng)府的债务上限，由此产生(shēng)违约(yuē)，将引(yǐn)发一场“经济(jì)灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管(guǎn)活动中发表讲话说，美国债务违约将导致失业(yè)，同时使(shǐ)得(dé)家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债务违约将导(dǎo)致失业(yè)率上(shàng)升，同时使美国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。增(zēng)加或暂停31.4万(wàn)亿美元的(de)借款上限是国(guó)会的“基(jī)本责任”。她警告说，如果债务违约将引发(fā)一场经济和金融灾难，“违约(yuē)将提高永续借款的成本。极大增加未(wèi)来的(de)投资成(chéng)本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高(gāo)债务上限，美国企业将面临不断恶化的信贷市场，政府可能(néng)无法向依赖社(shè)会保障的相关家庭和(hé)老年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能威胁我们在过去两(liǎng)年所(suǒ)取得的(de)所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债务(wù)上限法案(àn)

　　白宫：拜(bài)登将否(fǒu)决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的(de)党争不断(duàn)加剧(jù)，引发全球对于(yú)美债违约(yuē)可能(néng)引发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的为履行已产生的(de)支(zhī)付义(yì)务而(ér)举债的最高额度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜登将否(fǒu)决(jué)众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称(chēng)众议(yì)院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　据美(měi)国《国(guó)会山报(bào)》报(bào)道，美(měi)国参议院(yuàn)多数党领(lǐng)袖(xiù)舒默驳斥了(le)共和党(dǎng)的债(zhài)务上限法(fǎ)案，称其为“美国违约法案(àn)”。白(bái)宫称该(gāi)法案是“为(wèi)获取极端让步(bù)而进行的鲁(lǔ)莽(mǎng)尝试”，并表示(shì)如果该法案到达拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否(fǒu)决(jué)。

　　美国国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策略(lüè)师认为，自(zì)上(shàng)周以(yǐ)来，美(měi)国利(lì)率反弹，美(měi)债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡(dǒu)，造成(chéng)这样状况的(de)催化剂(jì)是对美国银(yín)行体系(xì)的担忧再(zài)度抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最后一次(cì)加(jiā)息，这与我行的美(měi)国经(jīng)济团(tuán)队的预期一致(zhì)。进一(yī)步(bù)加息是有可(kě)能的，但考(kǎo)虑(lǜ)到银(yín)行体系的漏洞，加息面临(lín)着更大的(de)障碍。预(yù)计(jì)美国债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)预(yù)计(jì)，美国(guó)债务上限问(wèn)题最早(zǎo)将(jiāng)在下个(gè)月显现出来。该行认为，美国国(guó)债出现技术(shù)性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大(dà)通在报告中表(biǎo)示，预计有关美国债务上(shàng)限(xiàn)和(hé)联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的美国利率(lǜ)策略团队预计，美国财政部(bù)可能在8月中(zhōng)旬(xún)之前耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉表(biǎo)示，短期内提(tí)高美国债务上限对未来的僵局(jú)没(méi)有帮助；在共和党和(hé)民主党领导人提出最新财政提案后，解(jiě)决(jué)美国债务(wù)上限僵局的(de)方法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及关键的债务上(shàng)限最后期限的(de)时(shí)间可(kě)能会早于市(shì)场(chǎng)普遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼全(quán)球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止的(de)“疲弱(ruò)”税收(shōu)表明，在6月上半月达(dá)到美国债务(wù)上限的可(kě)能性大幅增加了。

　　中信证券研(yán)究表示(shì)，美国(guó)已在今年1月触及债务上限，财政部可(kě)通过特别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓解(jiě)燃眉(méi)之急。近日市(shì)场(chǎng)对美(měi)国债务上限问题的(de)担忧情绪再(zài)次升温，这主要是由税收同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)与国会(huì)两党僵(jiāng)持这(zhè)两个因素催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党派意(yì)向、后备方(fāng)案(àn)等三个(gè)角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月违(wéi)约的风险仍然较小。债务(wù)上限问(wèn)题可能导(dǎo)致货币市场与债券(quàn)市场加大波动(dòng)，但总体而言(yán)预计(jì)其直接影响有限。

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