投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云(yún)计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进(jìn)技术(shù)，英(yīng)伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大(dà)了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合(hé)作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主要集(jí)中在能(néng)投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的是广发全(quán)球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心业(yè)务的营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的(de)大(dà)赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他(tā)们(men)的中长期(qī)基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到业(yè)绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业(yè)绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认(rèn)为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需(xū)要(yào)仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心(xīn)技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道。

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