美东时(shí)间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要(yào)显示，美联储官员在(zài)本月的会议上(shàng)一(yī)致同意(yì)加(jiā)息(xī)25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问题(tí)上存在明(míng)显分歧(qí)，更多官(guān)员(yuán)暗示他们准备(bèi)暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会(huì)者指(zhǐ)出，如(rú)果(guǒ)经济发展与他(tā)们目前(qián)的预(yù)期(qī)一致，那么在这次会(huì)议之后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预(yù)期美(měi)国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会继(jì)续缓慢得(dé)令人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然(rán)太(tài)高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消费者(zhě)支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信(xìn)贷条(tiáo)件进酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的一(yī)步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出(chū)，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正(zhèng)在进行的(de)产品和劳动力(lì)市场供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示，通胀和(hé)经(jīng)济(jì)活动的放(fàng)缓(huǎn)程(chéng)度还不足(zú)以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人(rén)暗(àn)示，他们可(kě)能(néng)更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路(lù)径之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的政策(cè)走向，由于全球经济(jì)前景的不(bù)确定性和近期(qī)银行业的(de)压力，官员们透(tòu)露未来的决(jué)策将转向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数太多(duō)了，无(wú)数(shù)变量将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度(dù)表示(shì)不确定(dìng)，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动权，因此保留加(jiā)息(xī)的选(xuǎn)择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概(gài)率不会给出一个明(míng)晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的(de)可能性，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美(měi)联(lián)储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利率不变都(dōu)是有(yǒu)可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美(měi)联(lián)储仍有可(kě)能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时(shí)候(hòu)加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美(měi)联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步(bù)加息问(wèn)题上的(de)分歧(qí)，以及(jí)官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖(lài)数(shù)据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击(jī)市场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联(lián)储官员们(men)对此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他(tā)们的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会(huì)议(yì)上，美联储经(jīng)济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可(kě)能(néng)会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了(le)这一观点(diǎn)，不(bù)过(guò)，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的股价(jià)在此(cǐ)期间进一步下(xià)跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降(jiàng)的(de)预期，而不是对(duì)偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者(zhě)仍对银行业压力(lì)再次加剧的(de)可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的(de)不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及(jí)时提高(gāo)债(zhài)务上限，以避免金融体系和(hé)整体经济出(chū)现严(yán)重(zhòng)混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市(shì)场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性(xìng)工(gōng)具(jù)，以及微(wēi)观(guān)审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的(de)金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国(guó)会谈判代(dài)表继续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有取得(dé)任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可(kě)能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦(bāng)账单的资(zī)金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在(zài)未(wèi)来几周(zhōu)内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不(bù)确(què)定性而(ér)言(yán)，美联储会(huì)议纪要(yào)只是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在可(kě)能松(sōng)了一口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于(yú)持续(xù)下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国(guó)众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时(shí)内(nèi)达成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到他(tā)们花了太(tài)多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发(fā)布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本(běn)将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年(nián)第一财(cái)季总共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资(zī)本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能(néng)源板(bǎn)块收(shōu)涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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