今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募(mù)基(jī)金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了(le)基(jī)金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一(yī)季(jì)度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了(le)波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本(běn)保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的(de)科技(jì)大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重(zhòng)要板块是涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度(dù)。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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