看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度(dù)升温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价(jià)格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国(guó)国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位回(huí)升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日(rì)高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关(guān)口(kǒu)，连续(xù)第二(èr)周因周五回(huí)落(luò)而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也(yě)已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物价水平、外汇市(shì)场和(hé)货(huò)币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和(hé)服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输等(děng)方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包(bāo)括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际(jì)机(jī)场20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来g>他宣(xuān)布：竞(jìng)选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油(yóu)下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济(jì)数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来能再(zài)度(dù)加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在(zài)200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内(nèi)持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支撑价(jià)格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师(shī)陈(chén)界正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制(zhì)，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及(jí)印度消费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢(féng)高(gāo)空配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘(pán)面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明(míng)显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场(chǎng)人(rén)气一般(bān)，成交不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后(hòu)续(xù)需(xū)继续关注(zhù)实际消(xiāo)费(fèi)以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生(shēng)物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消费增速(sù)不(bù)会像之(zhī)前(qián)那么(me)高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的(de)影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本(běn)端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和(hé)国内豆油的(de)价(jià)格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量(liàng)接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位(wèi)，下周(zhōu)开机预(yù)计将会继续(xù)恢复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期(qī)低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望(wàng)逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油对(duì)豆(dòu)油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不积极(jí)，贸(mào)易(yì)商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基(jī)本(běn)面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下(xià)行(xíng)的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜(cài)油前期(qī)已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需(xū)求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间(jiān)三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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