衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商(shāng)务(wù)部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库(kù)存(cún)投(tóu)资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不明船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的(de)不明船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发(fā)布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻支持(chí)乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要(yào)是基于(yú)美(měi)联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和(hé)商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议(yì)，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力(lì)及(jí)经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降(jiàng)至去(qù)年(nián)7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期(qī)主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业(yè独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义)危(wēi)机风(fēng)险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于(yú)近期美(měi)联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退(tu独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义ì)带(dài)来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势(shì)并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供(gōng)应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下滑(huá)将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价(jià)或(huò)继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公用事业发(fā)电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢(màn)，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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