本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度(dù)较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外(wài)，其余自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来(lái)了(le)，给(gěi)他们(men)增加了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会(huì)应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分之(zhī)一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度(dù)的(de)公(gōng)募基(jī)金持(chí)仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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