全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了(l生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写e)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写债券市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平(píng)，美(měi)国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有(yǒ生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写u)足够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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