AI板块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随(suí)之(zhī)而来(lái)的(de)是，不(bù)仅(jǐn)不少上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理开始布局AI概(gài)念，也有基金(jīn)公司告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗尝试以(yǐ)AI试水投(tóu)资者关系管理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季(jì)度报(bào)中，无论是成(chéng)长派、还是价值派(pài)，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可(kě)AI所(suǒ)带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好(hǎo)其中长期投(tóu)资价值(zhí)，但是(shì)对于短期人(rén)工(gōng)智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱(yú)乐公布2023年(nián)一(yī)季报，引人关注的(de)是，季(jì)报中部分内容(róng)使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中(zhōng)明确写(xiě)道，这(zhè)段AI生成的内容阐述(shù)了(le)人工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可(kě)持续(xù)发展，以及(jí)新能源(yuán)开发和(hé)利用(yòng)等领域。文中表示，人工智能领域的快速(sù)发展为全(quán)球带(dài)来(lái)无数机遇和(hé)挑战，将极大地(dì)影响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完善的法律法规(guī)和伦理准则，以保护个(gè)人隐(yǐn)私、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在应对挑战的(de)同(tóng)时，也应抓住人工智能带来的机遇，共(gòng)同(tóng)推(tuī)动这一领(lǐng)域(yù)的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重在季报中也明确表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业方(fāng)向上，我们坚定(dìng)的(de)看(kàn)好人(rén)工(gōng)智能对各(gè)个行业(yè)的(de)改变(biàn)。他还(hái)专门谈(tán)及，一季度进行了(le)一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是(shì)受(shòu)益于人(rén)工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数字(zì)化的核心逻(luó)辑是(shì)提高效率(lǜ)，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到(dào)具体TMT行业的(de)观(guān)点时，他针对(duì)半导(dǎo)体、数字化、互联(lián)网(wǎng)平台等(děng)提(tí)出自(zì)己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数字化时(shí)，表示其本质是(shì)利用技(jì)术的手段，提升(shēng)组(zǔ)织信(xìn)息计算、存储、传播的效(xiào)率，这是一个(gè)长期向上的类消费(fèi)行业，在美国是一(yī)个和互联网行业一样大规(guī)模的产业。在中国(guó)，依(yī)然处于产业的早期，但(dàn)是我们(men)可以看到疫情背景(jǐng)下，大(dà)家越来越意(yì)识到(dào)数字化的重要(yào)性。而(ér)此轮数字化将会(huì)和人(rén)工智能深度(dù)融合(hé)，也会(huì)给中国公司带来(lái)发(fā)展的(de)机会。目(mù)前整个板块的估值都到(dào)了历史最低的水平(píng)。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人工智能完成季报，也显示出(chū)人工智(zhì)能确实开始(shǐ)方方面(miàn)面(miàn)开(kāi)始影响我们的(de)生活、工作等，是一(yī)个历史(shǐ)性大浪潮。此(cǐ)前(qián)，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育(yù)基地(dì)宣布成为百度文(wén)心一言(yán)首批生态合作(zuò)伙伴，鹏(péng)华基金投教(jiào)基地也将(jiāng)通过百(bǎi)度智能云接入文心一(yī)言能力(lì)，致力于创新投资者关系管理新模式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价(jià)值派(pài)、成(chéng)长派(pài)

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一(yī)季度市(shì)场热(rè)点(diǎn)，不少基金(jīn)经理选(xuǎn)择了积(jī)极参与布局，其(qí)中，除(chú)了科技(jì)成长派基金(jīn)经(jīng)理，也不乏价(jià)值投资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可(kě)以看出，该基金(jīn)一(yī)季度进行了一定(dìng)比(bǐ)例(lì)的(de)调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受(shòu)益于人工智能的计(jì)算机和(hé)传(chuán)媒互(hù)联网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉(jí)比特(tè)等8只个(gè)股均(jūn)为(wèi)一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金(jīn)经理王贵重(zhòng)表示，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚(jiān)定看(kàn)好人工智能(néng)对(duì)各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信(xìn)息、生(shēng)命。从而衍生出(chū)看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创新药。我们认为，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力会重新成为最重要的增长要素。另外，我们依(yī)然(rán)旗帜鲜明的看(kàn)好港(gǎng)股的机会，特别是(shì)软件和互联网(wǎng)领域的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金(jīn)科技成长(zhǎng)团(tuán)队中(zhōng)，有不少(shǎo)基金经(jīng)理明确(què)看好(hǎo)人(rén)工智能带(dài)来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)陈涛在(zài)去年下半年开始增持软件，当时基(jī)本处(chù)于估(gū)值、机构持(chí)仓的历史底部的位置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也(yě)是为数不多(duō)处于成(chéng)长前期、对标国际也还有巨(jù)大成长空(kōng)间的板块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新(xīn)一轮科技创新周期的(d告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗e)序幕(mù)，带来以十(shí)年为(wèi)维度的产(chǎn)业变(biàn)革(gé)机(jī)会，同时(shí)配合2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复(fù)，以(yǐ)软件计算机(jī)为代表(biǎo)的科技板块(kuài)内会持续有(yǒu)个股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新(xīn)能(néng)源新(xīn)材料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未(wèi)来，毫无疑问(wèn)人工智(zhì)能和(hé)可(kě)再生能源(yuán)将构成(chéng)未来社会(huì)的基石。在当下，随着经济的(de)企稳和新人(rén)工智(zhì)能浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来(lái)新的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也(yě)是积极的一派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)退(tuì)出。其中，澜(lán)起科技、中际(jì)旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓(cāng)股上，也体现了对人工智(zhì)能(néng)相关产业链的挖掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨(chén)股份进入十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构(gòu)占比，减持地产(chǎn)、军工比例(lì)，目前(qián)主要持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看，科(kē)大(dà)讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保(bǎo)利(lì)发展退(tuì)出十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业(yè)的(de)原因，莫海波(bō)表示，主要是(shì)基于对未来(lái)2年数(shù)字经济的看好。随着人口老龄化与经济(jì)发展模式转变，数据成为新的生产(chǎn)要素，高质量发展(zhǎn)的核(hé)心(xīn)在(zài)于全(quán)要素生(shēng)产率的提升，充(chōng)分(fēn)利用好云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业(yè)逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面(miàn)提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济涵(hán)盖(gài)底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及(jí)多样化的行业应用等(děng)，这是一个系(xì)统性工程，产业空间较大、持续时间(jiān)较长，是未(wèi)来具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投(tóu)资(zī)部总经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或(huò)人工智能(néng)相关板块。比(bǐ)如，建信(xìn)智能生活在一季(jì)度继续(xù)调(diào)整(zhěng)了行(xíng)业配置，降低(dī)了制造(zào)业、大金(jīn)融地产行业的配置(zhì)，增加了消费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的(de)配(pèi)置(zhì)，特(tè)别是重点布局了人工智(zhì)能技术创新带(dài)来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不过，在人(rén)工智能极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报基(jī)金经理秦毅(yì)虽然在一季报中表达(dá)了对人工智(zhì)能的重视(shì)，但一季度并(bìng)未加入对(duì)于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以TMT为代(dài)表的科(kē)技板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路线的成(chéng)功，这(zhè)一成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本(běn)次(cì)的人工智能(néng)的应用领域(yù)得到了(le)极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技史(shǐ)上的一次重(zhòng)大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术(shù)的(de)应用和普及。未来我们应该更加重(zhòng)视这一领域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度(dù)前十大重(zhòng)仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣在一(yī)季(jì)报中也提到了对AI的看好，但(dàn)他的基金持仓中也鲜少见到对(duì)相关(guān)板块(kuài)的布局。他(tā)表示(shì)，除复(fù)合(hé)国家安全自主可控(kòng)和产业趋势(shì)外，今年市场高度关注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望开(kāi)启新(xīn)一轮的科(kē)技(jì)创新周(zhōu)期，深(shēn)入和广泛应用，将对(duì)IT产(chǎn)业产生(shēng)更大、更持(chí)久的需求(qiú)拉动(dòng)，因此，计(jì)算机、电子(zi)等偏成长行业的部分成长股(gǔ)是未来关注的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价值(zhí)领航一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发(fā)现基金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他(tā)注意到市(shì)场(chǎng)在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及医(yī)药(yào)板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反(fǎn)而应(yīng)该加大对能源板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟(mèng)夏(xià)虽然也认(rèn)为(wèi)，AI是不亚(yà)于互联(lián)网级别的技(jì)术要(yào)素革命，或许我们(men)已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来(lái)的全球繁荣(róng)的开端。作为(wèi)成长投资者(zhě)，会积(jī)极学(xué)习(xí)和拥抱，非常(cháng)庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能(néng)看到(dào)AGI通用人(rén)工(gōng)智能的雏形。但她(tā)同时表示，也会努力在(zài)火热的行情(qíng)面前保留一份清醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期业绩(jì)的投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)的看法也(yě)颇(pǒ)为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可(kě)能(néng)造(zào)成板块(kuài)后(hòu)续波动。正因(yīn)为(wèi)此，他在去年三四季度(dù)布局(jú)了(le)不少人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关的标的(de)，在(zài)一季度对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减(jiǎn)仓，现在的配置大概(gài)率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这(zhè)次(cì)不一样，交易(yì)占比(bǐ)创(chuàng)新高代(dài)表了主线行情的确立，但(dàn)我们还(hái)是认为太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的(de)热情在(zài)某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星(xīng)在银华心(xīn)怡一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)。

　　“一季(jì)度的市(shì)场走(zǒu)势再次(cì)佐证了一个(gè)道理，即市(shì)场(chǎng)是(shì)难以预测(cè)的(de)。迄今(jīn)为止，表现最好的(de)是AI相关(guān)板块，这(zhè)在(zài)今(jīn)年初(chū)是想(xiǎng)象不到的。就好比去年(nián)初我们(men)想象不到(dào)俄乌冲突(tū)，和(hé)后来的(de)疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚(chéng)也在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许(xǔ)是(shì)科技发(fā)展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪些影响却(què)很(hěn)难。利润在产业(yè)链不同(tóng)环节之间将如(rú)何分配？市场当前认为的受益环节(jié)是(shì)否能如愿受益？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程度(dù)，以及(jí)渗透率(lǜ)将多快提升？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就里(lǐ)的难(nán)题(tí)。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展(zhǎn)是(shì)一个长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可能好的资告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗(zī)产，是我们的投资目标。

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