5月12日晚间(jiān)，根据(jù)美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿(yì)私(sī)募景林资(zī)产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元人(rén)民币的对(duì)冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进行大手笔持(chí)有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市(shì)场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿私(sī)募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资(zī)产(chǎn)整体持仓规模小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景林资产在(zài)美股市场持有34家上市公司的(de)股票(piào)。其(qí)中，前十大持仓标的在总(zǒng)市(shì)值(zhí)中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十(shí)大重仓(cāng)股分别为(wèi)：拼多(duō)多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法"但斌深夜难(nán)眠！景(jǐng)林(lín)持仓曝光，与高毅“唱反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317192.png">

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上季(jì)度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度(dù)持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季(jì)度增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则增持(chí)233.75万股，一次比一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三(sān)、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛(jiá)然而止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越买(mǎi)”的(de)策略(lüè)奏效后，或(huò)许在(zài)股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景(jǐng)林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东(dōng)方(fāng)430万(wàn)股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业(yè)来看，不同年(nián)龄层的用户对“教(jiào)育”的(de)需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还(hái)包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后，目前(qián)行业政策环(huán)境趋(qū)于稳定(dìng)，但过(guò)程中很多公(gōng)司退(tuì)出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说，凭(píng)借多年积(jī)累的口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学(xué)科之(zhī)外的教(jiào)育领域(yù)业务基础扎实(shí)，原有的留学(xué)等业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务(wù)等(děng)新业务成为(wèi)新的(de)增(zēng)长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)力。且公(gōng)司的利润和(hé)现金流稳中转好，同时账(zhàng)上资金充(chōng)足，当时(shí)的估值下有(yǒu)足够的安全边际(jì)。在过去几个季(jì)度(dù)的财报中，我们看到了相关的积极(jí)信号。”景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对于教(jiào)育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资料显示(shì)，截至今年一季度(dù)末(mò)，高毅资产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股(gǔ)，相比(bǐ)于去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例(lì)接近三成。而一季(jì)度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于(yú)去(qù)年底增两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法(zēng)持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后(hòu)便开始持续下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息(xī)罗列，不构成任(rèn)何投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续(xù)24个(gè)交易(yì)日成交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在(zài)本(běn)周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量(liàng)尚(shàng)且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四便陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基数的(de)异常，因而(ér)与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌落，而今(jīn)年4月信贷(dài)低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带(dài)动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下后(hòu)上，并不意味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降票据等(děng)低效资产(chǎn)，对分行收票(piào)额度控制很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深度(dù)负增长(zhǎng)，这是(shì)4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下(xià)，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必(bì)然(rán)要让大(dà)家看到宽信用的信号出(chū)现，而这(zhè)可能(néng)还需要一定的(de)时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存量资金博(bó)弈(yì)的背景不改，而(ér)两大两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法主线人工智能(néng)和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本(běn)月还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边(biān)，在未有(yǒu)增量资金进(jìn)场的(de)情况之下，再想继(jì)续向上(shàng)，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌(bīn)更是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅(jǐn)仅只是但总一(yī)个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场上大热的人(rén)工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的(de)机构审美(měi)。直白(bái)点说，市(shì)场根本就是绕着公(gōng)募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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