在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好(cún)“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池(chí)核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁(cái)、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度是提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规(guī)模交(jiāo)付(fù)会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持了(le)较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额(é)均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其库存(cún)金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的(de)德(dé)国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁(níng)德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认(rèn)同这一(yī)观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(d提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好e)营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业(yè)务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季度以后(hòu)，目(mù)前订(dìng)单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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