财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监(jiān)管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括(kuò)中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑kind用法固定搭配，kind用法总结战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本(běn)、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　<kind用法固定搭配，kind用法总结/p>

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负(fù)债(zhài)端成本。

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