总市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的(de)科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的(de)重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示(s中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方hì)范(fàn)引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列(liè)风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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