华(huá)尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的风险的(de)情况(kuàng)下(xià)才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的(de)资(zī)产净值(zhí)高(gāo)出(chū)218％，远远(yuǎn)高(gāo)于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资产净(jìng)值是(shì)衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国(guó)大型股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊(yī)坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一(yī)家(jiā)重要子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们(men)的(de)维权原则付诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话他是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权(quán)益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫(mò)过于(yú)今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时(shí)美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券(quàn)价(jià)格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公(gōng辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话)司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示(shì)，从(cóng)2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及(jí)阿达(dá)尼(ní)集(jí)团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和(hé)证券(quàn)监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力方(fāng)面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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