今年(nián)1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增长。

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　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了庞(páng)大(dà)支出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国(guó)议(yì)员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是为(wèi)了反对美(měi)国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第(dì)二次世(shì)界大战，美国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会(huì)又对(duì)其进(jìn)行了(le)修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了(le)100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共(gòng)提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新(xīn)一次提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人(rén)权(quán)益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日本是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在(zài)野(yě)党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往(wǎng)日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升(shēng)了(le)13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了(le)当时两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的(de)短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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