中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛(měng)进，当(dāng)年净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大(dà)通证券(quàn)同(tóng)期获(huò)批(pī)的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国(guó)际金融(róng)巨(jù)头均在国内(nèi)拥(yōng)有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银(yín)证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临(lín)的(de)“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于(yú)各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商半(bàn)数亏损

　　对于(yú)国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势(shì)，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的(de)市场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日(rì)前(qián)，中证(zhèng)协公布(bù)各家券商(shāng)2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制于市(shì)场行(xíng)情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较上年(nián)出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和(hé)星展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得证监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初(chū)完成(chéng)工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公司建(jiàn)设成(chéng)本、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出(chū)过(guò)高(gāo)，在展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资(zī)控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营(yíng)业(yè)务影(yǐng)响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的(de)主(zhǔ)要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其(qí)当年投行业务(wù)手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大(dà)额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的(de)和尚(shàng)”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股(gǔ)券商实现盈(yíng)利(lì)，分(fēn)别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银(yín)证券(quàn)均实现了营(yíng)收(shōu)、净(jìng)利(lì)润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完整会计年(nián)度(dù)。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩根大(dà)通证券于(yú)2019年3月获得(dé)证监会批(pī)复(fù)，成(chéng)立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资(zī)股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权(quán)，成为(wèi)摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开展和运作(zuò)取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券充分利用全球化的平台优(yōu)势，整合(hé)集团资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及(jí)新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目(mù)标客群机(jī)构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了较好的业绩(jì)表现：当(dāng)期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时(shí)间最早的一批合资(zī)券商之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让(ràng)两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业务进步明显，当(dāng)期(qī)实现(xiàn)手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易(yì)所(suǒ)互(hù)联互通全(quán)球存托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布一季(jì)报(bào)时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计(jì)在6月(yuè)底前完成。不言(yán)而喻(yù)的是，集团(tuán)层面的(de)合并对两家外资控股(gǔ)券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信证券(quàn)出具了带(dài)强调(diào)事项段的无保留意见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集(jí)团股份公(gōng)司之间达(dá)成协(xié)议和合并计划(huà)，截止报告日，上(shàng)述(shù)协议和(hé)合并计划(huà)的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来(lái)的运营和财务(wù)业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确，该(gāi)事项表明存(cún)在可能导致对公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成(chéng)立于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后(hòu)首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的(de)对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突(tū)如(rú)其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同(tóng)一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人参股证券公司的数量(liàng)不得超过(guò)2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的(de)限制下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方(fāng)国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其(qí)财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了特色投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司(sī)大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业务联动(dòng)等(děng)多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合性(xìng)金融(róng)解决(jué)方案(àn)。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)财富管(guǎn)理业务(wù)将定位于“中国高端(duā左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全n)财(cái)富(fù)人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台(tái)支持以及集团跨境(jìng)合作(zuò)四个方面(miàn)入手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中心(xīn)的业(yè)务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中(zhōng)国投资者提供(gōng)具有野(yě)村集团特色的高质量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让(ràng)北京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核(hé)发(fā)新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代(dài)销(xiāo)金融产(chǎn)品(pǐn)业(yè)务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高(gāo)盛高(gāo)华与北(běi)京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核(hé)心进行新产品和服(fú)务的研发工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财(cái)富管(guǎn)理综合解决方案(àn)，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开(kāi)展境内(nèi)私人财(cái)富管理平台(tái)未(wèi)来战略(lüè)规划(huà)，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华(huá)将(jiāng)持(chí)续推进私募股权(quán)基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三(sān)方金融产品并推进(jìn)跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富管理业务的(de)运作(zuò)。私(sī)人财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和超高(gāo)净(jìng)值客户及(jí)其家族(zú)提供专业(yè)、多元及定制化(huà)的(de)资产配(pèi)置服务，为(wèi)客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头(tóu)部(bù)信托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富(fù)管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的(de)新政举措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富(fù)管理(lǐ)大湾区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为(wèi)客户进行全方(fāng)位资产配置和(hé)满足客户全生命(mìng)周期(qī)财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资(zī)解(jiě)决方案和财富规划(huà)方(fāng)面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品为客户在同一(yī)策略(lüè)下提供差异化选择及多元(yuán)化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的(de)力度不断(duàn)加大，各外资(zī)金融(róng)机构加速了在境内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包括证券经纪(jì)、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证(zhèng)券化(huà)业(yè)务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，渣打证券是首家新设(shè)的外商独资(zī)证券公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在内，目前国(guó)内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数(shù)量上来看，外(wài)资控股券(quàn)商已(y左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全ǐ)成为市场(chǎng)上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家外资券商的(de)设立申请静待审批(pī)。截(jié)至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才证券等多家外(wài)资(zī)券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才证券已获第(dì)一(yī)次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后(hòu)在京会(huì)见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意(yì)大利(lì)联合(hé)圣(shèng)保罗(luó)银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融机构负责人普遍(biàn)表示(shì)，此次来华亲身感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力和(hé)活力，坚(jiān)定看(kàn)好中国经(jīng)济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各(gè)金融机构高度(dù)重视中国市(shì)场，将(jiāng)继(jì)续与(yǔ)中(zhōng)国(guó)深(shēn)化合作，积极拓展在华(huá)业(yè)务和(hé)投资，期(qī)待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券(quàn)商的(de)市场竞(jìng)争，国内券(quàn)商(shāng)也纷(fēn)纷感受到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业(yè)便利度不(bù)断提升，经营范(fàn)围和监(jiān)管要求实(shí)现国民(mín)待遇(yù)，外资(zī)券商(shāng)、资产管理机构(gòu)等加(jiā)速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司既带来(lái)了国际金融(róng)机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与国(guó)际金融机构(gòu)直接合作促(cù)进(jìn)业务发展、提(tí)升管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成(chéng)，金融(róng)科技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化(huà)，外资(zī)券商(shāng)市场冲击将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速(sù)演变。

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