衰退(tuì)近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年(一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船只的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立(lì)即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称(chēng)，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从(cóng)通胀(zhàng)前景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎(hū)经过编辑(jí)，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的(de)电(diàn)话(huà)接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性(xìng)遭(zāo)到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的(de)私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言(yán)论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘原(yuán)油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之(zhī)际(jì)，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来(lái)看(kàn)，杨安(ān)告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及(jí)经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联(lián)储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对(duì)于(yú)美(měi)联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升(shē一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十ng)温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风(fēng)险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关注美(měi)联储利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决(jué)议，市场对美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥(lì)青等(děng)品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出(chū)口的下(xià)滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系(xì)品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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