北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是最(zuì)多的，据说(shuō)达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基金学(xué)家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到(dào)中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不过投(tóu)资对象均为中国(guó)公(gō东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿ng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为(wèi)董事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便宜的价(jià)格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的(de)最低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代财(cái)经首先考虑净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于(yú)对(duì)公(gōng)司的(de)价(jià)值判(pàn)断而不是价格判断，选择的(de)是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了(le)估值(zhí)相对行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财(cái)经(jīng)通过巴东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿菲(fēi)特(tè)的(de)持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重金押注(zhù)能源领域(yù)，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银(yín)行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银(yín)行(xíng)，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领(lǐng)域(yù)的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需(xū)要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家(jiā)公(gōng)司中，家用电器(qì)行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是(shì)主(zhǔ)营集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营(yíng)销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾筛选出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公(gōng)司自(zì)2018年(nián)以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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