券(quàn)商今(jīn)年一(yī)季度业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去(qù)年(nián)较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也(yě)在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市(shì)券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归(guī)母净利排(pái)名，新的十大(dà)分(fēn)别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回(huí)应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河盘(pán)一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速(王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗sù)达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内(nèi)公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券(quàn)商的增(zēng)速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的(de)业(yè)绩表现(xiàn)同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经(jīng)纪业(yè)务(wù)开展取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔(xián)，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今(jīn)年(nián)一季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的(de)券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比(b王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗ǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其一季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投(tóu)营收(shōu)增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报(bào)高增(zēng)，全年盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资致使利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业务(wù)能力(lì)，看好公司(sī)在政策放松预期下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩(jì)核(hé)心因素，一(yī)季度自(zì)营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金(jīn)融(róng)投资规模(mó)稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自营业务(wù)冲击(jī)大的公(gōng)司预(yù)期将在年(nián)内实(shí)现较大幅度的改善。

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